>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：多晶硅盤面持續(xù)下跌，倉單注冊意愿較低-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-04-15，工業(yè)硅期貨價格繼續(xù)回落，主力合約2505開于9290元/噸，最后收于9170元/噸，較前一日結(jié)算變化（-235）元/噸，變化（-2.50）%。截止收盤，2505主力合約持倉146422手，2025-04-15倉單總數(shù)為70192手，較前一日變化-53手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9900-10100（-100）元/噸；421#硅在10600-11000（-100）元/噸，新疆通氧553價格9200-9300（-50）元/噸，99硅價格在9200-9300（-50）元/噸。黃埔港、天津、西北、新疆、四川、上海地區(qū)部分硅價大幅走低。昆明地區(qū)硅價暫穩(wěn)，97硅價格暫穩(wěn)。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機(jī)硅DMC報價12500-13500（-750）元/噸。SMM報道，國內(nèi)DMC市場成交情況較差，下游企業(yè)在單體廠明盤報價下跌之后補(bǔ)庫意愿仍舊降低，本周市場庫存水位較高的單體企業(yè)局部讓利成交，DMC主流成交重心下移至13500元/噸。
整體來看，現(xiàn)貨價格隨期貨走弱，期貨盤面持續(xù)探底。供給端方面，上游成本壓力大，西北大廠有一定減產(chǎn)，但仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，且西南臨近豐水期有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需關(guān)注供應(yīng)端變化情況。需求端方面，下游企業(yè)以剛需采購為主，消費(fèi)仍相對疲軟，有機(jī)硅維持減產(chǎn)，多晶硅開工也較低，市場需求仍相對低迷，成本方面，隨著原料硅煤價格的下跌，成本支撐進(jìn)一步減弱。整體來看行業(yè)總庫存和倉單壓力仍相對大，后續(xù)關(guān)注上游減產(chǎn)情況及宏觀情緒影響。
策略
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北停產(chǎn)持續(xù)力度及新產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-04-15日，多晶硅期貨主力合約2506持續(xù)下跌，開于41500元/噸，最后收于40485元/噸，收盤價較上一交易日變化-2.79%。主力合約持倉達(dá)到49439（前一交易日40140）手，當(dāng)日成交65060手。多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾?，硅片庫存顯著降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存24.40，環(huán)比變化3.39%，硅片庫存19.15GW，環(huán)比-8.37%，多晶硅周度產(chǎn)量21700.00噸，環(huán)比變化-6.00%，硅片產(chǎn)量13.47GW，環(huán)比變化-0.50%。硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.23（-0.03）元/片，N型210mm價格1.50（-0.04）元/片,N型210R硅片價格1.48(-0.03)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.31(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.30(-0.04)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.74-0.75（0.00）元/W。
整體來看，近期受宏觀情緒，消費(fèi)走弱及現(xiàn)貨價格回落影響，多晶硅期貨盤面持續(xù)下跌。從供給端來看，行業(yè)自律限產(chǎn)的背景下，生產(chǎn)端仍維持低位，價格回落后檢修增加，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)及注冊倉單意愿較低，供應(yīng)端增量相對有限。需求端來看，4月國內(nèi)硅片排產(chǎn)仍繼續(xù)增加，預(yù)計4月光伏電池排產(chǎn)量達(dá)63-64GW，環(huán)比增長達(dá)13%以上。組件排產(chǎn)情況也較好，4月，中國光伏組件排產(chǎn)將增長17.2%左右，行業(yè)開工率提升至58.55%。目前開始倉單注冊，當(dāng)前僅有10手倉單，隨著盤面回落，廠家注冊倉單意愿進(jìn)一步降低，需關(guān)注倉單注冊情況與交割博弈。策略
單邊：短期可逢低布局多單
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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