>> 國海證券-計算機行業(yè)“人工智能”系列專題：AutoGLM沉思，DeepResearch+Operator，開啟智能體新階段-250416
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 1629KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉熹 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點:
智譜發(fā)布AutoGLM沉思，Agent能力再迎突破
AutoGLM沉思實現(xiàn)了深度研究能力（Deep Research）+實際操作（Operator）的結合，推動AIAgent進入“邊想邊干”的階段。AutoGLM沉思的技術演進路徑包括：GLM-4基座模型→GLM-Z1推理模型→GLM-Z1-Rumination沉思模型→AutoGLM模型。
智譜AutoGLM沉思模型GLM-Z1-Rumination突破了傳統(tǒng)AI單純依賴內部知識推理的局限，創(chuàng)新性地結合實時聯(lián)網(wǎng)搜索、動態(tài)工具調用、深度分析和自我驗證，形成完整的自主研究流程。在GUI智能體領域，GLM-PC（CogAgent）在多個權威評測榜單上取得SOTA成績。同時，智譜將積極助力生態(tài)合作伙伴構建行業(yè)、地域與場景深度融合的智能體應用。當前已在金融、教育、醫(yī)療、政務、企服等領域推進落地應用。
AutoGLM融合DeepResearch+Operator，創(chuàng)造Agent新范式
智譜AutoGLM沉思結合了Deep Research+Operator的能力。Deep Search的核心理念為通過搜索、閱讀和推理三個環(huán)節(jié)不斷循環(huán)，直到輸出最優(yōu)答案；2025年來，Deep Research功能已逐步成為模型搜索能力的標配，包括OpenAI、Google、xAI以及Perplexity等一眾頭部玩家均有積極布局；而Operator通常表現(xiàn)為自主完成包括網(wǎng)頁交互，打字輸入等模擬人類與電腦交互的能力；包括OpenAI發(fā)布的operator以及Anthropic發(fā)布的computer use均加速了這一Agent范式的進展。
2024年11月Anthropic推出MCP協(xié)議，為AI模型與外部工具、數(shù)據(jù)源提供標準化的交互接口，而OpenAI也宣布正式支持MCP協(xié)議，為智能體接入第三方工具，加速提升復雜自動化應用的開發(fā)效率帶來新進展。
智譜開源驅動Agent產業(yè)加速，通用+垂類Agent或是未來方向
2025年4月15日，智譜宣布開源其最新GLM模型系列，包括32B和9B尺寸，涵蓋基座、推理、沉思三類模型，全部遵循MIT開源許可協(xié)議，面向商業(yè)用途免費開放；我們認為其有望加速Agent的落地和商業(yè)化應用。生態(tài)搭建層面，智譜將搭建Agentic LLM平臺，加速生態(tài)合作伙伴利用智譜模型與智能體構建應用；在行業(yè)生態(tài)方面，目前已加速合作推動金融、教育、醫(yī)療、政務、企服等領域落地應用。
未來，掌握了流量以及生態(tài)入口的廠商或最終會成為通用Agent的主要玩家，但掌握了用戶數(shù)據(jù)/生產數(shù)據(jù)以及行業(yè)know-how的垂類領域將延伸出一眾垂類Agent玩家。從市場空間上，B/C端Agent落地都有望加速軟件生態(tài)重構；一方面實現(xiàn)對SaaS應用的價值重構；另一方面加速帶動傳統(tǒng)行業(yè)轉型升級。據(jù)觀研天下公眾號數(shù)據(jù)，預計2023-2028年中國AIAgent市場規(guī)模年均復合增長率為72.7%，2028年市場規(guī)模將達8520億元。
行業(yè)評級及投資策略：智譜通過創(chuàng)造Deep Research+operator的Agent新范式，并有望通過開源策略驅動Agent產業(yè)加速發(fā)展，未來Agent也有望帶來軟件行業(yè)價值重構升級，維持計算機行業(yè)“推薦”評級。
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