>> 華龍證券-計算機行業(yè)周報：自主可控趨勢不可逆，重視科技創(chuàng)新與科技內(nèi)需-250414
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
大小： |
690KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫伯文 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要：
中美博弈仍在持續(xù)，自主可控重視度再提升。中國方面，從我國對半導體原產(chǎn)地認定規(guī)則確立和中物聯(lián)采購倡議來看，我國堅持科技自主可控，重視國產(chǎn)替代方向不變。美方在關稅立場上出現(xiàn)緩和信號，但美方關稅政策多變，仍然具有高度不確定性。長期來看，科技領域仍是中美雙方必爭之地。我國科技領域不改國產(chǎn)替代與自主可控大趨勢，信創(chuàng)替換有望加速。從需求看：一方面，信創(chuàng)應用正在從黨政領域向全領域轉化，重點行業(yè)信創(chuàng)項目加速落地中。另一方面，中美科技博弈加劇后，我國對軟硬件安全性、獨立性要求都將有所提升，將加快自主可控需求落地。從供給看：近年來，鴻蒙生態(tài)構建、Deepseek等對我國科技自信的建立起到顯著推動作用，近兩年國產(chǎn)軟硬件生態(tài)結合進一步加速。但部分板塊國產(chǎn)化起步較晚，國產(chǎn)化率提升空間較大。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月，國內(nèi)工業(yè)軟件市場仍是西門子、達索、PTC為主導。各細分領域中，經(jīng)營管理類工業(yè)軟件國產(chǎn)化的市場份額為70%、生產(chǎn)控制類為60%、運維服務類為50%、研發(fā)設計類僅為10%。政策方面，2024年9月工信部發(fā)布的《工業(yè)重點行業(yè)領域設備更新和技術改造指南的通知》中提出，到2027年，完成約200萬套工業(yè)軟件和80萬臺套工業(yè)操作系統(tǒng)更新?lián)Q代任務。我們認為，當前信創(chuàng)正在穩(wěn)步推進，國產(chǎn)替代大方向確定性較強，基礎軟硬件、工業(yè)軟件等產(chǎn)品國產(chǎn)化率將進一步提升，當前國產(chǎn)化率較低的細分板塊有望進一步獲得政策傾斜。
地緣政治變化為人民幣國際化提供良好契機，關注跨境支付投資機會。當前，中國已同周邊25國簽署共建“一帶一路”合作協(xié)議。2025年4月14日至18日，習近平總書記將對越南、馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問。這是中國元首今年首訪，也是中央周邊工作會議后面向周邊的首訪。作為世界第一大商品貿(mào)易國，我國重視與新興市場互動，積極推動與其他國家的貨幣互換和基礎設施建設，擴大自身市場影響力，提升人民幣在國際市場的接受度。CIPS+mBridge減少對美元清算體系的依賴，提高我國在地緣沖突中的抗制裁能力。當前在美元主導的國際貨幣體系下，SWIFT國際結算系統(tǒng)覆蓋廣，以美元進行跨境支付清算時依賴該系統(tǒng)。當前，人民幣國際化不斷取得突破，CIPS、mBridge等項目不斷推進。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）是一種多邊國際結算系統(tǒng)，專門用于人民幣跨境支付清算業(yè)務。截至2024年4月底，CIPS系統(tǒng)匯聚了1518家參與者，包括141家直接參與者和1377家間接參與者，遍布全球114國；2024年我國人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）運行平穩(wěn)，日均處理跨境人民幣業(yè)務筆數(shù)和金額持續(xù)增長，2024年6月，CIPS日均處理跨境人民幣業(yè)務接近3.5萬筆。多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）則是一種基于多國央行數(shù)字貨幣的跨境支付互聯(lián)互通平臺，處理一筆支付業(yè)務最快可在7秒內(nèi)完成。以區(qū)塊鏈為技術支撐，mBridge具備高效率、低成本和高安全性優(yōu)勢。我們認為人民幣國際影響力提升對于我國在金融反制能力的提升方面有重要意義，隨我國與周邊經(jīng)濟體聯(lián)系進一步緊密，建議關注跨境支付的新機遇。
投資建議：中美貿(mào)易摩擦不確定性增加，我國科技自信進一步建立，科技內(nèi)需戰(zhàn)略意義有望提升，長期不改國產(chǎn)替代與自主可控大趨勢。此外，技術進步推動金融科技站上新臺階，地緣政治疊加科技創(chuàng)新將進一步增強人民幣國際地位，建議關注跨境支付投資機會，維持計算機行業(yè)“推薦”評級。建議關注自主可控產(chǎn)業(yè)鏈：中國長城（000066.SZ）、中國軟件（600536.SH）、海光信息（688041.SH）、華大九天（301269.SZ）、達夢數(shù)據(jù)（688692.SH）、太極股份（002368.SZ）、中望軟件（688083.SH）、索辰科技（688507.SH）；跨境支付：京北方（002987.SZ）、宇信科技（300674.SZ）、新大陸（000997.SZ）、新國都（300130.SZ）。
風險提示：所引用數(shù)據(jù)資料的誤差風險；國產(chǎn)替代進度不及預期；市場競爭加?。恢攸c關注公司業(yè)績不達預期；關稅政策不確定性風險。
|
|
