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市場回顧：本周（2025.4.7-2025.4.11），滬深300指數(shù)下跌2.87%，計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌5.79%。
　　周觀點(diǎn)：自主可控大勢已至
　?。?）全球貿(mào)易局勢緊張，科技自主可控迫在眉睫
　　2025年4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署行政令，宣布對中國輸美商品加征34%的“對等關(guān)稅”，創(chuàng)下中美貿(mào)易摩擦以來單次稅率新高。4月4日，中方接連表態(tài)并發(fā)布反制行動(dòng)。國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)文稱，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅。4月10日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”稅率進(jìn)一步提高至125%。因此，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會調(diào)整《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由84%提高至125%。全球貿(mào)易摩擦不斷升級，關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)品自主可控成為重中之重。
　?。?）國家財(cái)政重點(diǎn)支持，黨政信創(chuàng)有望加速推進(jìn)
　　2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。2025年新一批超長期特別國債的申報(bào)工作正在開展中，主要聚焦基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、人工智能+應(yīng)用攻關(guān)工程、數(shù)據(jù)資源戰(zhàn)略儲備、關(guān)鍵設(shè)施一體化防護(hù)、生物制造領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新、糧食與能源資源安全等重大示范項(xiàng)目。在財(cái)政支持下，2025年黨政信創(chuàng)有望加速推進(jìn)。
　?。?）國產(chǎn)軟硬件逐漸邁入“好用”階段，替換節(jié)奏有望加速
　　國產(chǎn)算力：以華為昇騰、海光、寒武紀(jì)為代表的國產(chǎn)AI算力正在崛起；操作系統(tǒng)：Windows7和CentOS8等停服，Google計(jì)劃終止開源Android項(xiàng)目（AOSP），加速國產(chǎn)操作系統(tǒng)全面替換。華為主導(dǎo)開發(fā)的openEuler成為國產(chǎn)服務(wù)器操作系統(tǒng)的中流砥柱，同時(shí)HarmonyOSNEXT開啟智能終端操作系統(tǒng)新紀(jì)元。數(shù)據(jù)庫：以TiDB、openGauss、OceanBase、PolarDB為代表的開源數(shù)據(jù)庫廣泛應(yīng)用，達(dá)夢數(shù)據(jù)、人大金倉等國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫公司快速崛起，數(shù)據(jù)庫的替換正從非核心、次核心系統(tǒng)向核心系統(tǒng)突破。此外，ERP、工業(yè)軟件等核心軟件也取得快速突破，國產(chǎn)化率逐年提升。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為隨著全球貿(mào)易環(huán)境變化，科技自立自強(qiáng)成為發(fā)展的必由之路，國產(chǎn)軟硬件正在崛起，替代節(jié)奏有望加速。國產(chǎn)算力推薦海光信息、中科曙光、神州數(shù)碼，受益標(biāo)的景嘉微、中國長城、龍芯中科、安博通、拓維信息等；信創(chuàng)板塊推薦金山辦公、達(dá)夢數(shù)據(jù)、太極股份、頂點(diǎn)軟件、卓易信息、軟通動(dòng)力、華大九天、中望軟件、中控技術(shù)、潤和軟件、中國軟件國際、普元信息、寶蘭德、普聯(lián)軟件、啟明星辰、天融信、安恒信息、深信服等，受益標(biāo)的中國軟件、麒麟信安、中孚信息、誠邁科技、寶蘭德、吉大正元、海量數(shù)據(jù)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不及預(yù)期等。