>> 國(guó)盛證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：云大廠服務(wù)能力全面升級(jí)-250412
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
劉高暢,陳芷婧 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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云大廠服務(wù)能力全面升級(jí)，AI落地推廣再加速。1）4月9日，阿里云在北京召開AI勢(shì)能大會(huì)，AI和云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施全面升級(jí)。算力上，阿里云第九代ECS開啟商業(yè)化，算力最高提升20%、價(jià)格較上一代再降5%；存儲(chǔ)上，文件存儲(chǔ)CPFS面向AI智算能力再升級(jí)，吞吐、緩存、權(quán)限能力均有提升；運(yùn)維上：跨域網(wǎng)絡(luò)SLA提升至99.995%，網(wǎng)絡(luò)智能服務(wù)NIS已推出；管控上，“靈駿”可主動(dòng)發(fā)現(xiàn)故障并“自愈”，一個(gè)月內(nèi)的萬(wàn)卡集群有效訓(xùn)練時(shí)長(zhǎng)占比超93%；推理上，人工智能平臺(tái)PAI面向MoE架構(gòu)及推理模型全面升級(jí)，首Token生成響應(yīng)時(shí)間降低92%，端到端服務(wù)吞吐提升91%，千萬(wàn)級(jí)用戶活躍用戶場(chǎng)景的KVCache命中率可提升10倍以上；數(shù)據(jù)上，瑤池?cái)?shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品上新，支持In-DBAI、開箱即用；Agent部署：阿里云百煉上線業(yè)界首個(gè)全生命周期MCP服務(wù)，5分鐘即可快速搭建一個(gè)專屬M(fèi)CPAgent，同時(shí)預(yù)告AIAgent Store的愿景。2）4月10日，華為云生態(tài)大會(huì)2025于安徽蕪湖召開。在算力架構(gòu)上繼續(xù)創(chuàng)新，推出CloudMatrix 384超節(jié)點(diǎn)，高密、高速、高效；同時(shí)，繼續(xù)沉淀行業(yè)Know-how，推動(dòng)盤古大模型的落地；生態(tài)亦是華為云的建設(shè)重點(diǎn)，開發(fā)者規(guī)模已超1200萬(wàn)。
Qwen3/Llama4有望四月發(fā)布，AI飛輪效應(yīng)正在顯現(xiàn)。1）據(jù)彭博社報(bào)道阿里計(jì)劃最早于四月發(fā)布其旗艦AI模型的升級(jí)版本Qwen 3。Meta此前聲稱計(jì)劃在4月29日舉辦LlamaCon活動(dòng)，預(yù)計(jì)Meta會(huì)在相應(yīng)活動(dòng)中正式推出Llama 4，Llama 4模型將引入邏輯思考體系，同時(shí)模型本身還將改善語(yǔ)音輸出效果。2）近期業(yè)界大模型更新迭代明顯加速，3月以來(lái)，谷歌Gemini 2.5 Pro、OpenAIGPT-4o、DeepSeek-V3-0324、Qwen2.5-Omni-7B、豆包新版深度思考功能等陸續(xù)發(fā)布。3）我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)端各大廠均在不停迭代模型，深度思考以及多模態(tài)兩方面進(jìn)展顯著，有望打開廣闊AI應(yīng)用空間、帶來(lái)豐富算力需求。而應(yīng)用的推廣也將加速數(shù)據(jù)和Know-how的沉淀，疊加單位算力降本，將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)基座模型性能的優(yōu)化，AI飛輪效應(yīng)正在體現(xiàn)。
AI繁榮拉動(dòng)算力需求，云上游漲價(jià)信號(hào)已現(xiàn)。1）隨著DeepSeek R1、OpenAI o1/o3等深度思考模型陸續(xù)推出，推理端對(duì)高性能計(jì)算的需求快速釋放，阿里、騰訊等大廠Capex快速擴(kuò)張，2024Q4單季度資本開支增幅超250%，云上游正式步入新一輪上行周期。2）各環(huán)節(jié)來(lái)看，云計(jì)算、IDC、服務(wù)器、GPU、柴油發(fā)電機(jī)及算力租賃等領(lǐng)域，均在不同程度上出現(xiàn)價(jià)格上升的信號(hào)，驗(yàn)證云上游景氣度，利好產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭廠商。
云平臺(tái)：以AWS為代表，云計(jì)算價(jià)格已逐步走高，3月4日H100云計(jì)算調(diào)用價(jià)格相比兩周前平均上漲約22%。
IDC：全球智算中心需求激增，北美受電力、散熱等因素影響，供給較為緊張，IDC服務(wù)費(fèi)2023年已出現(xiàn)明顯上漲，最高服務(wù)超60%；國(guó)內(nèi)來(lái)看，頭部廠商上架率顯著提升，核心城市資源較為吃緊，IDC向AIDC換代升級(jí)，伴隨AI應(yīng)用需求不斷攀升，AI專用數(shù)據(jù)中心租金亦有望走高。
GPU及服務(wù)器：AI算力核心元件，國(guó)內(nèi)供應(yīng)或日益收緊。DeepSeek熱潮帶動(dòng)下，大廠對(duì)英偉達(dá)H20芯片需求旺盛，8卡機(jī)器單價(jià)在110萬(wàn)元左右、較年前漲價(jià)至少10萬(wàn)。
算力租賃：卡源及資金優(yōu)勢(shì)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，2025年3月Coreweave H100服務(wù)器租賃價(jià)格約為$49/hour，相較2023年4月$38/hour上漲約29%，反映下游的旺盛需求。
柴油發(fā)電機(jī)：央視財(cái)經(jīng)報(bào)道2025年僅國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心用柴油發(fā)電機(jī)組市場(chǎng)規(guī)模就接近100億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。以1800千瓦的國(guó)產(chǎn)高功率柴油發(fā)電機(jī)組為例，目前市場(chǎng)價(jià)格在每臺(tái)230萬(wàn)元到250萬(wàn)元左右，同比上漲10%-15%。
相關(guān)標(biāo)的：
IAAS：阿里巴巴、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)、海南華鐵、云賽智聯(lián)、濰柴重機(jī)、玉柴國(guó)際、弘信電子、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、圣陽(yáng)股份、潤(rùn)建股份、深信服、神州數(shù)碼、深桑達(dá)、品高股份、金山云、南都電源、云天勵(lì)飛、優(yōu)刻得、云從科技、浪潮信息、中科曙光、太極股份、首都在線、杭鋼股份、數(shù)據(jù)港、南興股份、華策影視、順網(wǎng)科技、恒為科技、網(wǎng)宿科技、朗科科技等。
國(guó)產(chǎn)算力：寒武紀(jì)、海光信息、中科曙光等。
垃圾發(fā)電：旺能環(huán)境、盈峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、軍信股份等
SAAS：金山辦公、用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際、泛微網(wǎng)絡(luò)、鼎捷數(shù)智、宇信科技、京北方、致遠(yuǎn)互聯(lián)、金橋信息、漢得信息、朗新集團(tuán)、上海鋼聯(lián)、新致軟件、同花順、螢石網(wǎng)絡(luò)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、中科金財(cái)、恒生電子、星環(huán)科技、衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、軟通動(dòng)力、光云科技、科大訊飛、萬(wàn)興科技、海天信息、創(chuàng)業(yè)黑馬、邁富時(shí)、小商品城、金證股份、頂點(diǎn)軟件、朗新集團(tuán)、晶泰控股、佳發(fā)教育、嘉和美康、新大陸、新開普等。
互聯(lián)網(wǎng)大廠AI鏈：寒武紀(jì)、恒玄科技、孩子王、天鍵股份、潤(rùn)欣科技、實(shí)豐文化、樂(lè)鑫科技、螢石網(wǎng)絡(luò)、中芯國(guó)際、潤(rùn)澤科技、歐陸通、華懋科技、浪潮信息、中興通訊、中科曙光、兆易創(chuàng)新、國(guó)光電器、法本信息、亞康股份、申菱環(huán)境、兆龍互連等。
軍工AI：能科科技、品高股份、普天科技、海格通信等。
腦機(jī)接
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