>> 華泰期貨-黑色建材日報：供應(yīng)庫存雙增，純堿窄幅震蕩-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大?。?/td>
| 2679KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
玻璃純堿：供應(yīng)庫存雙增，純堿窄幅震蕩
市場分析
玻璃方面：昨日期貨盤面偏弱震蕩運行?，F(xiàn)貨方面，本周浮法玻璃現(xiàn)貨市場價格呈上行趨勢。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示：本周浮法玻璃全國周均價1275元/噸，環(huán)比上升5.51元/噸；企業(yè)開工率75.66%，環(huán)比上漲0.24%；廠家?guī)齑?507.8萬重箱，環(huán)比減少0.19%。
供需與邏輯：近期受中游集中補庫影響，產(chǎn)銷旺盛，玻璃呈現(xiàn)去庫趨勢。但由于下游地產(chǎn)及深加工需求恢復(fù)偏弱，補庫力度和持續(xù)性不強，預(yù)計玻璃仍將維持低位寬幅震蕩，上方空間有限。
純堿方面：昨日期貨盤面窄幅震蕩運行?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)純堿市場走勢一般，價格陰跌調(diào)整。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示：本周純堿產(chǎn)能利用率89.5%，環(huán)比增加1.45%；產(chǎn)量75.56萬噸，環(huán)比增加2.42%；庫存171.13萬噸，環(huán)比增加1.08%。
供需與邏輯：目前純堿需求同步出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但隨著新增產(chǎn)能投放，供應(yīng)及庫存的壓力還會增加，純堿全年去庫壓力偏大，預(yù)計后續(xù)會不間斷的出現(xiàn)堿廠降負(fù)檢修情況，以緩解純堿累庫壓力。
策略
玻璃方面：震蕩
純堿方面：震蕩偏弱
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
宏觀及房地產(chǎn)政策、浮法玻璃下游需求、純堿產(chǎn)線檢修和庫存變化。
雙硅：市場預(yù)期悲觀，合金增倉下行
市場分析
硅錳方面，隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級，市場對后續(xù)消費極度悲觀，疊加錳礦報價走弱，硅錳廠成本下移，昨日錳硅主力合約跟隨板塊再次下探?，F(xiàn)貨方面，工廠減產(chǎn)檢修陸續(xù)進(jìn)行，且范圍有望擴大，北方市場價格5700-5800元/噸，南方市場價格5750-5800元/噸。受到行業(yè)利潤影響，硅錳產(chǎn)量繼續(xù)下降。鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，硅錳需求存在韌性。由于硅錳產(chǎn)能充足，一旦利潤改善，產(chǎn)量具備快速提升空間。考慮原料錳礦港口庫存處于低位，對合金成本具備一定支撐，關(guān)注錳礦供給端情況，近月合約持續(xù)受倉單壓制。
硅鐵方面，昨日硅鐵期貨主力延續(xù)下跌走勢?，F(xiàn)貨端，受整體黑色系走弱影響，硅鐵現(xiàn)貨按需采購、市場謹(jǐn)慎操作。硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5500-5600元/噸，75硅鐵價格報6100-6200元/噸。目前，盡管需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，但虧損情況下，硅鐵產(chǎn)量高位回落，而廠家?guī)齑姝h(huán)比大增，下游企業(yè)庫存可用天數(shù)維持低位。由于硅鐵產(chǎn)能相對寬松，價格仍將受到需求偏弱壓制，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策對黑色板塊的影響以及全球關(guān)稅演繹。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
風(fēng)險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、港口錳礦庫存、鋼招及下游需求情況等。
|
|
