>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游采購相對謹慎，鉛價仍陷震蕩格局-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-04-17，LME鉛現(xiàn)貨升水為-16.24美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16700元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16775元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16675元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16675元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10175元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10075元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10425元/噸。
期貨方面：2025-04-17，滬鉛主力合約開于16695元/噸，收于16750元/噸，較前一交易日變化95元/噸，全天交易日成交21381手，較前一交易日變化1655手，全天交易日持倉28291手，手較前一交易日變化-2702手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16790元/噸，最低點達到16650元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16760元/噸，收于16765元/噸，較昨日午后收盤上漲0.30%。
據(jù)SMM訊，上海市場馳宏鉛16830-16850元/噸，對滬鉛2505合約升水80-100元/噸，濟金16770-16780元/噸，對滬鉛2505合約升水20-30元/噸報價；江浙地區(qū)江銅鉛報16780-16800元/噸，對滬鉛2505合約升水30-50元/噸報價。滬鉛維持盤整態(tài)勢，持貨商隨行報價，報價較前一日增多。電解鉛煉廠廠提貨源則以平水附近（對SMM1#鉛均價）出貨；再生鉛煉廠出貨分歧擴大，部分挺價惜售，再生精鉛對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸，其他更多企業(yè)則選擇擴貼水出貨，再生精鉛報至對SMM1#鉛均價貼水100-50元/噸出廠，下游按需基本以剛需采購，散單市場成交暫無明顯好轉(zhuǎn)跡象。
庫存方面：2025-04-17，SMM鉛錠庫存總量為6.3萬噸，較上周同期變化-0.37萬噸。截止4月17日，LME鉛庫存為281625噸，較上一交易日變化-1500噸。
策略：
單邊：中性套利：暫緩
目前國內(nèi)原生以及再生鉛產(chǎn)量在4月間或?qū)⒅鸩交謴?fù)，但下游蓄電池企業(yè)受淡季影響及鉛價波動，部分企業(yè)成品庫存偏高，復(fù)產(chǎn)力度有限。因此就基本面而言，當(dāng)下鉛品種并不樂觀，但在目前有色板塊整體在黃金的帶動下呈現(xiàn)相對偏強格局的情況下，鉛價或暫時以震蕩格局為主。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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