>> 源達(dá)信息-宏觀策略周報：一季度國民經(jīng)濟(jì)開局良好， 九部門聯(lián)合發(fā)文促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
源達(dá)信息 |
| 評級： |
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作者： |
李向梅 |
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投資要點(diǎn)
資訊要聞
1.4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，高質(zhì)量發(fā)展向新向好。初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，按不變價格計(jì)算，同比增長5.4%，比上年四季度環(huán)比增長1.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11713億元，同比增長3.5%;第二產(chǎn)業(yè)增加值111903億元，增長5.9%;第三產(chǎn)業(yè)增加值195142億元，增長5.3%
2.4月16日，商務(wù)部等九部門聯(lián)合印發(fā)《服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動2025年工作方案》，圍繞加強(qiáng)政策支持、開展促進(jìn)活動、搭建平臺載體、擴(kuò)大對外開放、強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等六個方面，提出48條具體任務(wù)舉措，既涵蓋餐飲、住宿、健康、文化娛樂、旅游休閑、體育賽事等主要行業(yè)領(lǐng)域，還包括旅游列車、空中游覽、跳傘飛行、超高清電視、微短劇等新業(yè)態(tài)、新場景。
3.4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年3月份，住房市場成交活躍度提升，70個大中城市中,商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數(shù)增加;一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比上漲，二三線城市環(huán)比總體降幅收窄;各線城市同比降幅均繼續(xù)收窄。
4.4月17日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表了演講，他警告稱，特朗普的關(guān)稅政策可能使美聯(lián)儲在“控制通脹”與“支持經(jīng)濟(jì)增長”之間陷入兩難境地。鮑威爾在演講中表示，“如果通脹與就業(yè)目標(biāo)出現(xiàn)矛盾，美聯(lián)儲可能會優(yōu)先考慮控制通脹。沒有價格穩(wěn)定，我們無法實(shí)現(xiàn)長期且廣泛惠及美國人的強(qiáng)勁勞動力市場目標(biāo)?！滨U威爾并未透露美聯(lián)儲下一步貨幣政策方向，但他強(qiáng)調(diào):“目前我們處于一個可以‘等待更多清晰信號’的有利位置，無需立即調(diào)整政策立場?！?br> 市場概覽
本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)表現(xiàn)分化，其中上證50漲幅最大為1.5%。申萬一級行業(yè)中，銀行行業(yè)漲幅最大為3.2%6。
特朗普關(guān)稅新政以""對等"為名升級貿(mào)易壁壘，將加劇全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。對A股影響呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化:1)汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桩?dāng)其沖，出口型零部件企業(yè)承壓，但國產(chǎn)替代加速或利好本土鋰電、汽車電子龍頭;2)受高關(guān)稅沖擊的東南亞供應(yīng)鏈可能加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，機(jī)電、紡織等出口鏈存在預(yù)期差機(jī)會; 3進(jìn)口替代邏輯強(qiáng)化，半導(dǎo)體設(shè)備、高端裝備自主可控主線受益。市場短期或受情緒擾動，但具有全球競爭優(yōu)勢的新能源、機(jī)械裝備板塊仍具配置價值，建議關(guān)注政策對沖下的內(nèi)需驅(qū)動行業(yè)。
投資建議
1)建議關(guān)注政策驅(qū)動及產(chǎn)業(yè)趨勢下的新質(zhì)生產(chǎn)力投資機(jī)會:人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、航空航天、深海科技等。2）關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需帶來的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會:食品飲料、家電、汽車等。3）關(guān)注受益于大規(guī)模化債的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會:業(yè)務(wù)To G的公司、基建產(chǎn)業(yè)鏈。4)關(guān)注央國企市值管理的投資機(jī)會。5）看好黃金的中長期投資機(jī)會。
風(fēng)險提示
政策變化超預(yù)期風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期風(fēng)險、市場短期波動風(fēng)險。
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