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【行情回顧】
　　4月由于關(guān)稅推遲，美玉米底部反彈到500美分/蒲，但受制于南美豐產(chǎn)預(yù)期及美玉米面積，美玉米4月中旬開(kāi)始回落。國(guó)內(nèi)玉米售糧進(jìn)度加快，小麥干旱及玉米供應(yīng)減少，港口庫(kù)存下降，玉米小幅上漲。05玉米窄幅波動(dòng)，期現(xiàn)價(jià)差縮小，07玉米與淀粉也窄幅波動(dòng)。
　　【市場(chǎng)展望】
　　國(guó)際方面，美玉米受關(guān)稅及種植面積與天氣的影響下，美玉米預(yù)計(jì)在440-520美分/蒲波動(dòng)。巴西玉米后期可能會(huì)炒作天氣。
　　國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)開(kāi)始偏緊，港口庫(kù)存仍會(huì)繼續(xù)下降，玉米現(xiàn)貨仍有上漲空間。華北小麥在天氣炒作下，小麥價(jià)格小幅上漲，華北小麥與玉米價(jià)差仍較低。進(jìn)入5月政策會(huì)增多，玉米拋儲(chǔ)及糙米拍賣(mài)會(huì)提前，貿(mào)易商出貨量會(huì)增多，玉米現(xiàn)貨上漲空間有限。對(duì)于淀粉，由于副產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)上漲，淀粉庫(kù)存開(kāi)始下降，淀粉企業(yè)利潤(rùn)虧損會(huì)減少。5月淀粉交割量可能會(huì)較高，短期會(huì)打壓市場(chǎng)，但09玉米和淀粉價(jià)差會(huì)有做擴(kuò)機(jī)會(huì)。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：美玉米逢低做多。07玉米大概率2290附近支撐較強(qiáng)。
　　2.套利：09玉米和淀粉價(jià)差可以考慮逢低做擴(kuò)。買(mǎi)入玉米現(xiàn)貨空盤(pán)面07玉米持有。
　　3.期權(quán)：有現(xiàn)貨企業(yè)可以沖高后賣(mài)出玉米看漲期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天氣炒作、政策因素?cái)_動(dòng)。