| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 2142KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
宏觀
周內(nèi)，由于特朗普對(duì)其關(guān)稅措施以及對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的態(tài)度有所緩和，使得市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)情緒在一定程度滋生，美股以及美元均出現(xiàn)反彈，黃金價(jià)格則是有所回落。同時(shí)現(xiàn)任財(cái)長(zhǎng)貝森特在此前的講話中也表達(dá)了其依然將會(huì)美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的態(tài)度，可見(jiàn)其希望重建市場(chǎng)對(duì)于美元資產(chǎn)信心的意愿相對(duì)明確，不過(guò)更重要的是未來(lái)1至2個(gè)月將會(huì)有較大規(guī)模美債到期，倘若處理不當(dāng)則仍可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。
基本面
4月25日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為473,704千克，較此前一周上漲75.86%。白銀T+d累計(jì)成交量為3,059,220千克，較此前一周下降39.78%。
4月25日當(dāng)周，上期所黃金倉(cāng)單為15,648千克，較此前一周下降30千克。白銀倉(cāng)單則是出現(xiàn)13,623千克的下降至923,596千克。在Comex庫(kù)存方面，本周Comex黃金庫(kù)存下降1,503,863.55盎司至41,705,859.42盎司，Comex白銀庫(kù)存則是出現(xiàn)了1,195,298.48盎司的上漲至497,908,242.07盎司。
在貴金屬ETF方面，4月25日當(dāng)周（目前最新）黃金SPDRETF下降6.02噸至946.27噸，而白銀SLVETF持倉(cāng)出現(xiàn)164.09噸的上漲至13,956.01噸。
4月25日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲0.38%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是上漲2.11%，光伏板塊上漲0.75%。
光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2025年4月14日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)14.32，較此前一期下降0.97%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)104.94，較此前一期下降5.73%。
策略
黃金：中性
本周特朗普對(duì)于關(guān)稅以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的態(tài)度似有些許緩和，而鮑威爾本人對(duì)于降息仍顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。使得黃金價(jià)格出現(xiàn)一定回落，此后仍需關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，黃金價(jià)格或暫時(shí)在760元/克-835元/克間震蕩。
白銀：謹(jǐn)慎偏多
目前風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回升，疊加此前金銀比價(jià)已經(jīng)大幅走闊，當(dāng)下或有一定修復(fù)需求，因此白銀目前建議以逢低買入套保為主。
套利：逢高做空金銀比價(jià)
期權(quán)：暫緩
風(fēng)險(xiǎn)
動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊
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