>> 國盛證券-盛天網(wǎng)絡(luò)(300494)《星之翼》等新游表現(xiàn)亮眼，AI應(yīng)用“給麥”融合DeepSeek技術(shù)-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
顧晟,劉書含 |
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業(yè)績概覽：公司發(fā)布2024年年報及2025年一季報。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.36億元，同比下滑14.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2.61億元；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-2.72億元。2025Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元，同比增長24.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤2543.08萬元，同比增長78.56%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2399.64萬元，同比增長143.78%。
《星之翼》、《活俠傳》廣受好評，游戲上線地區(qū)將持續(xù)拓寬。融合機甲美少女與經(jīng)典GVG格斗玩法的3D競技游戲《星之翼》于2024年第二季度在國內(nèi)地區(qū)首發(fā)上線，并于2024年11月21日正式在日本發(fā)行，游戲上線日本市場首月即斬獲Google Play與App Store雙榜第二，Steam日區(qū)熱銷榜前二的成績，該游戲計劃于2025年在韓國及東南亞地區(qū)發(fā)行?！丁痘顐b傳》在2024年第二季度正式登陸Steam平臺，憑借細膩的武俠文本及優(yōu)秀的游戲玩法吸引了海內(nèi)外玩家的廣泛關(guān)注，獲得大量好評。該游戲發(fā)行后銷量口碑雙雙高企，在2024年Steam國產(chǎn)買斷制游戲銷量排行榜上位列第九，并在海外市場也掀起武俠國風(fēng)熱潮，在Steam韓國區(qū)躋身熱銷榜前七。該游戲預(yù)計2025年會上線DLC版本，公司也將持續(xù)針對該游戲做二次創(chuàng)作，進行長期運營。由韓國游戲開發(fā)商Npixel研發(fā)、公司在中國大陸發(fā)行的S+多端冒險卡牌RPG游戲《劍與騎士團》已于2024年8月15日首發(fā)上線，云游戲客戶端也實現(xiàn)同步上線。
給麥融合DeepSeek技術(shù)推出新功能，帶帶電競深化AIGC應(yīng)用。給麥目前處于快速的產(chǎn)品功能迭代階段，用戶量還在持續(xù)提升，并在商業(yè)化方面獲得初步成果。
給麥上線以來不斷迭代升級，目前公司已在多模態(tài)模型中的情感分析、語音、文字識別等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用突破，涉及圖像、視頻、語音、文本等融合內(nèi)容。2025年2月，給麥與DeepSeek核心技術(shù)深度耦合，結(jié)合盛天網(wǎng)絡(luò)自主研發(fā)的VRACEAI平臺的技術(shù)底座支撐，獨創(chuàng)性地構(gòu)建了“星盤-情緒雙驅(qū)音樂引擎”，推出《“AI占星”功能，將星座文化AI技術(shù)結(jié)合，以輕量化、趣味性設(shè)計提升用戶社交粘性。以游戲社交為核心，“帶帶電競”正著手研究“AI+社交”場景等多層次場景開拓，推動從智能NPC到AI虛擬陪伴的社交應(yīng)用，賦能用戶體驗，逐步探索娛樂社交業(yè)務(wù)的潛力與可能。公司與超擬人大模型開發(fā)商聆心智的合作擬將人工智能科技與自有娛樂場景有機結(jié)合，共同打造、探索AI+游戲社交互動新場景。
隨樂游云游戲平臺合作蔚來汽車、嵐圖汽車，探索多場景入口。2024年8月，蔚來汽車發(fā)布智能系統(tǒng)新版本Banyan榕3.0.0。作為車內(nèi)娛樂體驗升級的重要亮點之一，公司隨樂游云游戲平臺將為蔚來汽車提供云游戲支持、并將在泛娛樂場景生態(tài)上開展合作。2024年10月，嵐圖汽車宣布其全新純電SUV嵐圖知音正式上市。同時，公司與嵐圖汽車宣布達成合作，共同推進嵐圖知音逍遙座艙的泛娛樂化建設(shè)。
盈利預(yù)測：公司上線的多款新游具備潛力，AI應(yīng)用技術(shù)持續(xù)升級。我們預(yù)計公司2025-2027年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.33、18.09、19.90億元；實現(xiàn)歸母凈利潤1.41、1.66、1.92億元，對應(yīng)PE37、32、27x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；政策監(jiān)管風(fēng)險
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