>> 東吳證券-邁信林(688685)2024年報點評：航空航天業(yè)務訂單持續(xù)增加，歸母凈利潤同比大增近兩倍-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
大小： |
670KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬,蘇立贊,許牧 |
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事件：公司發(fā)布2024年報。2024年實現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，同比+62.35%；歸母凈利潤4554.29萬元，同比+198.73%。
投資要點
航空航天零部件業(yè)務板塊的來料加工訂單持續(xù)增加：邁信林2024年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，營業(yè)總收入達到4.77億元，相比2023年的2.94億元，同比增長62.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.46億元，較2023年的0.15億元，大幅增長198.73%。業(yè)績增長主要得益于兩方面：一是下游行業(yè)需求旺盛，航空航天零部件業(yè)務板塊來料加工訂單持續(xù)增加，且公司通過工藝技術與設備升級，產(chǎn)能及加工效率顯著提升；二是公司開拓算力相關服務及銷售業(yè)務，為收入增長注入新動力。其他重要財務指標方面，總資產(chǎn)從2023年的8.68億元增至2024年的21.74億元，增長150.54%；基本每股收益和稀釋每股收益均為0.31元，同比增長210%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為6.32%，雖較2023年下降2.29個百分點，但研發(fā)支出仍保持一定規(guī)模，為公司技術創(chuàng)新提供支撐。
2024年，邁信林在航空航天零部件制造領域斬獲頗豐，產(chǎn)品積累和技術突破成果顯著：公司在航空發(fā)動機零部件和飛機起落架領域取得關鍵進展，成功掌握機匣、整體渦輪盤等航空發(fā)動機零部件以及起落架主架體的加工制造技術，進一步鞏固了其在航空航天零部件制造領域的技術領先地位。這些技術突破不僅豐富了公司的產(chǎn)品種類，提升了產(chǎn)品附加值，還增強了公司綜合配套加工能力，使其成為同時具備機體零部件、發(fā)動機零部件和機載設備零部件綜合配套加工能力的民營航空航天零部件制造商。
新業(yè)務積極布局，推動公司邁向新高度：首先，公司積極面向人工智能領域開展算力相關服務與銷售業(yè)務，通過建設高性能算力中心，為科研機構和企業(yè)提供高效、穩(wěn)定的算力支持。其次，公司在報告期內實施了2023年度利潤分配方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.57元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利2.28億元。此外，公司還進行了多次對外投資，新設了蘇州瑞盈智算科技有限公司和蘇州瑞芯智能科技有限公司等子公司，進一步拓展了公司的業(yè)務范圍。
盈利預測與投資評級：公司業(yè)績符合預期，我們基本維持先前的預期，預計公司2025-2026年歸母凈利潤分別為1.35/1.94億元，前值1.31/2.11億元，新增2027年預期2.35億元，對應PE分別為70/49/40倍，維持“買入”評級。
風險提示：1）受航空航天裝備領域發(fā)展影響較大的風險；2）設備進口比例較高的風險；3）暫定價格與審定價格差異導致業(yè)績波動的風險；4）與主要客戶合作關系變化的風險。
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