>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，特高壓建設(shè)進(jìn)入釋放期-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大小： |
1037KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦,劉千琳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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光伏：市場氛圍轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行
本周N型組件跌價2分/W，主要系531搶裝節(jié)點將至，市場預(yù)期后續(xù)終端組件需求下降，情緒由前期積極轉(zhuǎn)為消極態(tài)勢。建議關(guān)注全年確定性相對較高的BC產(chǎn)業(yè)趨勢。
風(fēng)電：海風(fēng)進(jìn)入基本面右側(cè)，海風(fēng)項目穩(wěn)步推進(jìn)
本周江蘇1550MW海上風(fēng)電項目前期專題報告編制及工程勘察設(shè)計中標(biāo)結(jié)果公布；粵電陽江青洲一、二海上風(fēng)電場項目永久接入系統(tǒng)受電一次成功。海風(fēng)項目開工進(jìn)入基本面右側(cè)，關(guān)注塔樁環(huán)節(jié)。
儲能：業(yè)績公告期儲能板塊迎來估值修復(fù)，重點儲能PCS、工商儲等環(huán)節(jié)
全球儲能放量、歐洲儲能需求復(fù)蘇，全球工商儲持續(xù)增長，亞非拉離網(wǎng)產(chǎn)品暢銷，關(guān)注伴隨業(yè)績預(yù)告具備潛在估值修復(fù)預(yù)期的大儲以及戶儲環(huán)節(jié)。
氫能：多個億元級氫能項目開工，建議重點關(guān)注制氫、儲運等環(huán)節(jié)
多個億元級氫能項目陸續(xù)上馬，政府補(bǔ)貼支持燃料電池汽車應(yīng)用，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，氫能板塊投資有望迎來窗口期，建議重點關(guān)注制氫、儲運以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。
新技術(shù)：政策支持自貿(mào)區(qū)低空建設(shè)，低空創(chuàng)新更具活力
4月21日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實施自由貿(mào)易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略的意見》，對自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)工作作出系統(tǒng)部署。4月21日，四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布《關(guān)于加快農(nóng)業(yè)領(lǐng)域低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的通知》。4月24日下午，重慶市政府新聞辦舉行2025第二屆重慶低空飛行消費周新聞發(fā)布會，發(fā)布會上介紹，4月30日至5月5日，重慶市將升級舉辦2025第二屆重慶低空飛行消費周活動。建議關(guān)注：低空政策、消費。
電網(wǎng)設(shè)備：電網(wǎng)工程投資前三月同比高增，國網(wǎng)二季度將加強(qiáng)特高壓投資建設(shè)
國家能源局公布全國1-3月電網(wǎng)工程投資，合計完成投資956億元，同比增長24.8%。二季度，國家電網(wǎng)仍將加快推進(jìn)加強(qiáng)“沙戈荒”大基地送出工程、骨干網(wǎng)架和配電網(wǎng)投資建設(shè)。
電動車：特朗普擬豁免部分汽車關(guān)稅，建議繼續(xù)配置高盈利底公司
電動車：特朗普擬豁免部分汽車關(guān)稅但維持整車高稅率，全球車企加速電動化與智能化布局，華為、寧德時代等推出高階智駕與超充技術(shù)，推動行業(yè)升級。建議繼續(xù)配置盈利穩(wěn)定的鋰電池、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，對正極、負(fù)極和電解液等有望改善的環(huán)節(jié)加大布局。
人形機(jī)器人：小鵬機(jī)器人亮相車展，布局主業(yè)扎實的廠商
馬斯克表示今年量產(chǎn)第一批Optimus；小鵬與機(jī)器人IRON亮相車展；天工Ultra獲半程馬拉松冠軍；開普勒攜手上汽開展多輪實景實訓(xùn)；智元發(fā)布Genie Studi和Genie Sim Benchmark；西木科技發(fā)機(jī)器人THEMISV2；比亞迪入股帕西尼；無錫召開具身智能機(jī)器人運動會；均勝電子推出多項機(jī)器人解決方案。我們認(rèn)為人形機(jī)器人是AI技術(shù)最重要的應(yīng)用方向之一，前景廣闊，建議布局有望進(jìn)入特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的tier1廠商以及主業(yè)有支撐的關(guān)鍵零部件。
風(fēng)險提示
新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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