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事件：公司發(fā)布2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.26億元，同比+ 26.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38億元，同比+21.24%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.28億元，同比+22.89%。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4億元，同比+ 48.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.4億元，同比+41.6%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.4億元，同比+61.87%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　2024年公司執(zhí)行器業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。2024年，公司傳感器類、控制器類和執(zhí)行器類產(chǎn)品銷售收入均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別較上期增長(zhǎng)14.30%、11.25%和55.40%。2024年，公司執(zhí)行器類產(chǎn)品全年收入3.27億元，占總營(yíng)收比重提升至39.6%；執(zhí)行器類產(chǎn)品毛利率同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)至25.61%，主要為高毛利產(chǎn)品（如水閥電機(jī)、格柵電機(jī)）占比提高，以及執(zhí)行器類產(chǎn)品銷量大幅增加，導(dǎo)致單位產(chǎn)品分?jǐn)偟恼叟f等固定成本下降。2024年，公司傳感器類產(chǎn)品收入為2.95億元，毛利率下降1.89個(gè)百分點(diǎn)至49.64%；公司控制器類產(chǎn)品收入1.99億元，毛利率下降0.06個(gè)百分點(diǎn)至18.22%。
　　25Q1營(yíng)收維持快速增長(zhǎng)。2025Q1，開特股份營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)48.05%,歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.6%。2025Q1，公司毛利率為32.87%，同比上升1.56個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為16.71%，較上年同期下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用為1706.19萬元，較上年同期增加466.98萬元；期間費(fèi)用率為7.12%，較上年同期下降0.54%個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2025-2026年每股收益分別為1.11元和1.34元，對(duì)應(yīng)PE分別為22倍和18倍，給予公司“增持”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。