久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2024年報及2025一季報，業(yè)績符合預(yù)期：據(jù)公司公告，1）公司24全年實現(xiàn)營收25.25億元，同比增長5.14%，歸母凈利潤1.00億元，同比減少67.09%。2）24Q4實現(xiàn)營收6.60億元，同比減少8.15%，歸母凈利潤0.17億元，同比減少83.49%。3）25Q1實現(xiàn)營收6.92億元，同比增長0.17%，歸母凈利潤0.52億元，同比減少21.36%，主因2025年1月受"無春年"習(xí)俗影響導(dǎo)致宴會需求不足，收入未達預(yù)期致使利潤下降。
　　 “餐飲、賓館、食品”三業(yè)并舉逆勢擴張，經(jīng)營韌性強勁，全渠道布局深化品牌影響力。據(jù)公司公告，1）24年公司延續(xù)穩(wěn)健拓店節(jié)奏，新開餐飲門店4家，其中酒樓3家，婚禮宴會門店1家，改造10家餐飲老門店。賓館業(yè)務(wù)逆勢擴張，新開業(yè)4家富茂酒店，通過構(gòu)建全流程品牌標準體系和推出服務(wù)體系2.0版本，在高端酒店市場形成獨特競爭力?？傮w來看，2024年公司新增門店面積24.46萬平方米，在宏觀消費不景氣的背景下展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性。3）24年全年公司食品業(yè)務(wù)營業(yè)收入達3.11億元，同比增長85.52%。2024年同慶樓通過"直營創(chuàng)品牌，直采做規(guī)模"戰(zhàn)略，成功進入Costco等國際渠道，并與頭部主播合作拓展線上銷售，持續(xù)強化同慶樓中華老字號的品牌特性。
　　拆遷收益缺失疊加擴張成本高企致使24年盈利承壓，“雙春年”來臨打開業(yè)績上行空間。據(jù)公司公告，24年全年毛利率19.16%，同比-7.46pct，歸母凈利率3.96%，同比-8.70pct。期間銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為5.74%/4.86%/0.09%/2.70%，同比+0.9pct/-1.27pct/-0.01pct/+0.91pct。25Q1毛利率22.25%，同比-2.40pct，歸母凈利率7.49%，同比-2.05pct。25Q1銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為4.86%/4.98%/2.72%/0.09%，同比+0.23pct/-0.5pct/+0.70pct/+0.04pct。24年利潤下滑主因去年同期無錫門店拆遷補償收益5048萬元缺失，新開8家大型門店處于培育期產(chǎn)生4457.6萬元虧損，擴張期資本開支增加致財務(wù)費用上升2523.68萬元，"無春年"習(xí)俗及消費疲軟導(dǎo)致婚宴需求下滑。2025年初受春節(jié)提前及"無春年"影響，1-2月宴會收入銳減，但3月起"雙春年"婚宴需求釋放推動業(yè)績快速回升。
　　保持穩(wěn)健股東回報與經(jīng)營升級并舉，門店-產(chǎn)品-渠道三端協(xié)同發(fā)力。據(jù)公司公告，2024年公司擬向全體股東每股派發(fā)0.12元（含稅）現(xiàn)金紅利，現(xiàn)金分紅共3108萬元，合計分紅金額達1.00億元，分紅比例為31.05%。2024年公司門店模型以“慶園雅集江南煙火”為主題升級，產(chǎn)品端不斷推陳出新刺激消費者需求，渠道方面也實現(xiàn)了線上線下全渠道布局，線下與胖東來、Costco達成合作，線上聯(lián)動辛選、與輝同行等頭部主播，品牌影響力與市占率實現(xiàn)雙項提升。
　　投資分析意見：公司主營業(yè)務(wù)餐飲、賓館、食品三輪驅(qū)動，不斷夯實品牌影響力與核心競爭壁壘，通過持續(xù)拓店為業(yè)績長期發(fā)展注入動能。我們認為公司新開業(yè)門店逐漸進入業(yè)績收獲期，富茂酒店住宿業(yè)務(wù)陸續(xù)開放，預(yù)計公司未來業(yè)績將持續(xù)向好?？紤]到公司部分新店已開始實現(xiàn)扭虧為盈，我們小幅上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計25-26年公司歸母凈利潤為2.29/3.67億元（前值為2.19/3.57億元），新增27年歸母凈利潤預(yù)測為4.84億元，對應(yīng)PE為24/15/11倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：居民消費需求不及預(yù)期，新店營收不及預(yù)期，內(nèi)需復(fù)蘇不及預(yù)期