>> 華泰期貨-FICC日報：關(guān)稅風險邊際緩和，股指配置窗口顯現(xiàn)-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
大?。?/td>
| 2158KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
中方?jīng)Q定與美方接觸。宏觀方面，商務(wù)部表示，在充分考慮全球期待、中方利益、美國業(yè)界和消費者呼吁的基礎(chǔ)上，中方?jīng)Q定同意與美方進行接觸。何立峰副總理作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人，將在訪問瑞士期間，與美方牽頭人美國財長貝森特舉行會談。國務(wù)院新聞辦公室將于5月7日上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關(guān)情況，并答記者問。海外方面，美國財長貝森特重申貿(mào)易協(xié)議可能最早于本周達成，同時表示，沒有任何數(shù)據(jù)表明美國正處于衰退之中，預計第一季度GDP數(shù)據(jù)將上調(diào)。
股指回升?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)走強，上證指數(shù)收盤漲1.13%收于3316.11點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.97%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，計算機、通信、綜合、機械設(shè)備行業(yè)領(lǐng)漲，僅銀行行業(yè)小幅收跌。成交量回升，當日滬深兩市成交金額為1.3萬億元。海外市場，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)在關(guān)稅實施前增加商品進口，美國3月貿(mào)易逆差環(huán)比增長14%，擴大至創(chuàng)紀錄的1405億美元，高于市場預期。美聯(lián)儲議息會議召開前夕，號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲可能會暫緩降息。美國三大股指全線收跌，道指跌0.95%報40829點。
基差回升。期貨市場，股指期貨當月合約基差回升。成交持倉方面，IF、IC、IM的成交量和持倉量同步增加。
策略
總的來看，當前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇市場對經(jīng)濟衰退的擔憂，疊加美聯(lián)儲可能維持不降息，美股承壓。中方?jīng)Q定與美方接觸，關(guān)稅風險邊際緩和，為國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)提供了階段性友好環(huán)境，股指配置窗口顯現(xiàn)。中小盤指數(shù)有望表現(xiàn)相對強勢，主要受益于企業(yè)盈利修復彈性釋放、前期充分回調(diào)后的估值修復動能以及補缺需求，IM有望相對占優(yōu)。權(quán)重股在政策性大資金托底的支撐下，預計延續(xù)震蕩修復。
風險
若國內(nèi)政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
|
|
