>> 浙商證券-浙商ESG及綠色金融月報：國家主席習近平致辭為應對氣候變化注入強心針，ESG基金與債券市場熱度分化呈現(xiàn)短期震蕩-250510
| 上傳日期： |
2025/5/10 |
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| 1787KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
祁星 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
國內ESG及綠色金融政策穩(wěn)步推進，聚焦氣候變化主題，2035年全范圍、全溫室氣體國家自主貢獻目標呼之欲出；歐美規(guī)范氣候風險管理，強化打擊漂綠行為，國際合作持續(xù)推進；2025Q1全球可持續(xù)基金流出86億美元，創(chuàng)下單季度流出量的歷史新高，歐盟主要系資管機構調整產品命名所致；國內4月新發(fā)ESG債券109支，錄得2025年來的單月最高水平，助力市場長期信心。
聚焦氣候變化目標及相關信息披露，持續(xù)推進綠色金融發(fā)展和產業(yè)轉型升級
國家主席習近平提出全球氣候治理建議，中國2035年全范圍、全溫室氣體國家自主貢獻目標呼之欲出?！皻夂蚺稖蕜t”發(fā)布，推動企業(yè)氣候信息披露。多部門協(xié)同推進金融“五篇大文章”，涉及綠色金融等眾多領域，完善統(tǒng)計制度與考核機制。電力市場改革加速，綠電綠證交易蓬勃發(fā)展，煤電升級、虛擬電廠建設等政策出臺。深交所修訂創(chuàng)業(yè)板指數(shù)編制方案，引入ESG負面篩選機制。
規(guī)范氣候風險管理，強化打擊漂綠行為，擴大放寬國際合作
英國央行強化金融機構氣候風險管理，要求其開展氣候情景分析；歐監(jiān)會加強對ESG評級機構監(jiān)管，禁止其從事利益沖突業(yè)務并提升透明度。美國首個可持續(xù)發(fā)展證券交易所——綠色影響力交易所（GIX）獲批。國際合作不斷推進：聯(lián)合國凈零銀行聯(lián)盟更新指南，國際海事組織成員國就全球海運碳定價體系達成協(xié)議，GHGProtocol擴大獨立標準委員會等。
ESG基金發(fā)行與ESG債券發(fā)行熱度分化，短期震蕩不改長期信心
2025Q1全球可持續(xù)基金流出86億美元，創(chuàng)下單季度流出量的歷史新高。其中歐洲ESG基金市場錄得12億美元凈流出，主要系歐盟“可持續(xù)基金命名法”推出后，資管機構調整產品命名所致。剔除同名基金后國內2025年4月新發(fā)ESG基金4只，環(huán)比有所下降但屬于正常震蕩。指數(shù)端，本月國內ESG相關指數(shù)表現(xiàn)弱于市場，但海外ESG指數(shù)有所修復。債券發(fā)行端，國內4月新發(fā)ESG債券109支，錄得2025年來的單月最高水平。2025年發(fā)行量已經突破4000億元。碳市場方面，2025年4月全國碳市場成交量為590.60萬噸，成交均價為77.36元/噸；月底收盤價為71.46元/噸，較上月底下降17.03%。
風險提示
經濟修復不及預期；ESG相關政策推行不及預期；市場情緒與偏好波動風險。
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