>> 華泰期貨-日報：中美關(guān)稅會談取得進展，甲醇價格回升-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 2563KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯港口庫存12.30萬噸（+0.30萬噸）；純苯CFR中國加工費130美元/噸（-9美元/噸），純苯FOB韓國加工費115美元/噸（-6美元/噸），純苯美韓價差66.5美元/噸（-9.0美元/噸），仍處于關(guān)閉狀態(tài)。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-20元/噸（+10元/噸）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差15元/噸（-115元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-83元/噸（-44元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存56700噸（-11800噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存44900噸（-8600噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率72.2%（+1.7%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤188元/噸（-298元/噸），PS生產(chǎn)利潤-162元/噸（-98元/噸），ABS生產(chǎn)利潤150元/噸（-285元/噸）。EPS開工率47.38%（-1.35%），PS開工率56.30%（-2.40%），ABS開工率69.00%（+1.86%），下游開工季節(jié)性低位。
市場分析
中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談取得重大進展，美國將在90天內(nèi)將對中國商品的關(guān)稅從145%降至30%，中國將在90天內(nèi)將美國商品的關(guān)稅從125%降至10%，或挽救純苯需求差的局面。純苯下游方面，己內(nèi)酰胺開工低，對應(yīng)錦綸服裝出口下滑拖累，苯胺開工低，對應(yīng)冰箱出口排產(chǎn)訂單的回落拖累，且服裝及冰箱直接出口美國占比尚可，本次關(guān)稅商談下降，或帶動純苯需求回升，但后續(xù)純苯到港壓力仍存，純苯加工費反彈空間或有限；苯乙烯方面，苯乙烯仍有利華益、浙石化等檢修，開工未能進一步抬升，但5月底至6月開工逐步回升，下游方面，PS及ABS開工仍偏低，三大硬膠成品庫存壓力持續(xù)，苯乙烯生產(chǎn)利潤再擴的空間或有限。
策略
中性
風(fēng)險
上游原油價格大幅波動，純苯下游需求恢復(fù)程度
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