>> 華泰期貨-尿素日報：市場偏觀望，尿素窄幅震蕩-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 2505KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2025-05-12，尿素主力收盤1897元/噸（+4）；河南小顆粒出廠價報價：1930元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1970元/噸（+50）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1940元/噸（+10）；小塊無煙煤660元/噸（+0），山東基差：73元/噸（+46）；河南基差：33元/噸（+16）；江蘇基差：43元/噸（+6）；尿素生產(chǎn)利潤503元/噸（+50），出口利潤453元/噸（+681）。
供應(yīng)端：截至2025-05-12，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.48%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為106.56萬噸（-12.61），港口樣本庫存量為13.30萬噸（+1.50）。
需求端：截至2025-05-12，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為75.24%（+0.08%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.82日（-1.65）。
前期受尿素出口方面消息影響，下游提貨速度加快，部分企業(yè)訂單增量，目前市場偏觀望為主，尿素盤面窄幅波動。部分尿素檢修裝置逐步恢復(fù)重啟，新增裝置釋放產(chǎn)能，尿素產(chǎn)量高位運行。煤炭與天然氣價格保持穩(wěn)定，生產(chǎn)成本穩(wěn)定。當(dāng)前仍處于尿素傳統(tǒng)需求旺季，南方水稻用肥量較多，北方玉米追肥暫未啟動，下游農(nóng)業(yè)需求正逐漸提升，而工業(yè)開工暫時較為平穩(wěn)，以剛需采購為主，復(fù)合肥開工率小幅下滑，整體上游庫存去化，港口庫存提升。
策略
中性，預(yù)計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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