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本期要點(diǎn)：
　　行情分析：成本端：煤炭供需仍處于平衡偏弱格局，價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱為主，內(nèi)地生產(chǎn)利潤延續(xù)小幅下滑但處于歷史高位水平，煤制甲醇成本支撐偏弱；庫存端：內(nèi)地小幅去化，處于正常偏低水平；沿海港口庫存延續(xù)去化，處于正常偏低水平。供需端：國內(nèi)生產(chǎn)利潤正常偏高，開工率環(huán)比小幅下滑，仍處于歷史高位水平；外盤裝置由于檢修裝置已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，開工率回升至正常偏高水平，五月進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅回升；需求端：MTO開工率小幅回升，處于正常水平，傳統(tǒng)需求處于淡季，開工率環(huán)比小幅下降，處于正常水平。
　　核心觀點(diǎn)：短期成本端支撐偏弱，內(nèi)地庫存小幅去化，港口庫存延續(xù)去化，總體處于正常偏低水平，國產(chǎn)供應(yīng)環(huán)比小幅下滑，國外檢修復(fù)產(chǎn)疊加進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口逐步回升，MTO開工處于正常水平，傳統(tǒng)需求處于淡季開工小幅下降，處于正常水平，短期低庫存，供需弱平衡，中期供需轉(zhuǎn)弱。
　　操作建議：短期鏈庫存小幅去化，供需處于弱平衡，盤面震蕩偏弱為主。中期，國產(chǎn)供應(yīng)回升，進(jìn)口大幅回升，需求持穩(wěn)為主，估值偏高，供需走弱，逢高做空為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美關(guān)稅情況，下游投產(chǎn)情況，美伊地緣政治。