>> 紫金天風期貨-LPG周報：相對原油仍偏強-250508
| 上傳日期： |
2025/5/8 |
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| 4133KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖蘭蘭 |
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核心觀點
油價近日重心整體下移，F(xiàn)EI價格小幅回落，CP價格相對偏強。近期PG2506期價重心略有下移，主要地區(qū)民用氣現(xiàn)貨價較節(jié)前多小幅回落，主要地區(qū)民用氣價格對06合約基差小幅回落。近期國內液化氣液化氣工廠檢修仍較多，國內商品量供應端有所支撐。燃燒需求仍偏弱，化工端PDH裝置開工率短期預計尚能維持在六成左右。近期國內到港增多，下游買家在需求低迷以及油價下跌背景下補貨積極性不高，港口庫存連續(xù)兩周累庫。目前尚沒有跡象顯示進口的美國丙烷會得到豁免，貿(mào)易格局的變化預計將在六月給丙烷進口量以及進口價格帶來更為明顯變化。當前PG相對原油仍偏強，主力期價以震蕩略偏空對待。
基差
主要地區(qū)民用氣現(xiàn)貨價較節(jié)前多小幅回落，山東地區(qū)民用氣現(xiàn)貨價回調較明顯，近日PG2506期價重心略有下移，主要地區(qū)民用氣價格對PG2506合約基差較節(jié)前有小幅回落。
供應
近期國內液化氣商品量回落明顯，但仍處歷年同期中性偏高水平。國內液化氣工廠檢修仍較多，節(jié)前湖南石化裝置檢修，浙江石化外放增量，武漢乙烯裝置開工周邊煉廠資源內供。
需求
月初PDH裝置開工率低位回升，化工需求稍有改善；當前季節(jié)性燃燒淡季，燃燒需求偏弱；國內液化氣市場主要地區(qū)產(chǎn)銷率總體上較前一周持平。
庫存
近期國內到港增多，液化氣港口庫存延續(xù)累庫，當前港口庫存已顯著高于歷年同期；華東地區(qū)港口庫存達累庫明顯，處歷年同期高位。
風險
地緣因素、原油價格大幅波動、宏觀因素不確定性較高。
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