>> 招商證券-全球產業(yè)趨勢跟蹤周報(0512)：華為發(fā)布首代鴻蒙PC，阿里開源Qwen3.0系列大模型-250512
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
大小： |
2301KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
張夏,李昊陽,郭佳宜 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周產業(yè)趨勢集中在消費電子和大模型方面。5月8日，華為首款鴻蒙電腦正式亮相。此外，阿里近期一次性開源了多達8款混合推理模型—全新的Qwen系列3大模型。政策端方面，“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”發(fā)布會召開，三部門發(fā)布多項政策。國常會審議通過《政策數據共享條例（草案）》，研究自貿試驗區(qū)提質增效及水上安全監(jiān)管規(guī)劃等。
【主題與產業(yè)趨勢】華為發(fā)布首代鴻蒙PC。鴻蒙電腦歷經5年布局，集結上萬名工程師、聯合20多家研究所共同研發(fā)，積累超過2700項核心專利，從內核開始重構操作系統。此外，鴻蒙電腦還將AI和智慧交互等功能引入操作系統，帶來更加智慧流暢的操作體驗。阿里發(fā)布系列大模型Qwen3.0。其中，Qwen3-235B-A22B是本次發(fā)布中規(guī)模最大的旗艦模型，擁有2350億個參數，激活參數超過220億。Qwen3-30B-A3B，是一個擁有約300億總參數和30億激活參數的小型MoE模型。Qwen3-235B-A22B作為此次阿里主要推出的旗艦模型，在代碼、數學、推理等通用能力基準測試中，展現出與全球頂尖廠商所推出的最新款大模型相當的競爭力。
【重要政策追蹤】上周的重要政策約63條，建議重點關注金融政策及國常會召開：1）5月7日，中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清召開新聞發(fā)布會介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，其中提到央行發(fā)布的十項貨幣政策措施，金管局發(fā)布的八項增量政策，以及證監(jiān)會將擇機發(fā)布深化科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板改革措施等資本市場政策；2）5月9日，國務院常務會議審議通過《政策數據共享條例（草案）》，指出要在確保數據安全基礎上打通數據壁壘，構建全國一體化政務大數據體系。會議還研究了自貿試驗區(qū)提質增效、國家級經開區(qū)改革、水上安全監(jiān)管規(guī)劃及安全生產工作。
【重要資訊】央行行長潘功勝宣布降準降息，中國人民銀行行長潘功勝5月7日在參加國新辦新聞發(fā)布會時表示，降低存款準備金率0.5個百分點，預計向市場提供長期流動性約1萬億元。下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%。外貿和關稅方面，商務部部長王文濤5月8日在莫斯科會見俄羅斯經濟發(fā)展部部長列舍特尼科夫，圍繞落實中俄升級版投保協定、加強經貿投資合作、應對美加征所謂“對等關稅”等問題進行深入交流。
【短期產業(yè)趨勢關注及建議】從短期角度，5月重點關注五大具備邊際改善的賽道：機器人、自主可控、內需、貴金屬、創(chuàng)新藥。
【中長期產業(yè)趨勢關注及建議】從中長期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關注新科技周期下，全社會智能化的進展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎設施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對消費電子、機器人等賦能），國產替代周期下相關產業(yè)鏈的自主可控（國產大模型、國產AI應用與算力、國產集成電路產業(yè)鏈），以及“雙碳”周期下碳中和全產業(yè)鏈的降本增效（光伏、風電、儲能、氫能、核電），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加?！救蚬墒斜憩F】上周全球股市漲跌參半，其中工業(yè)、金融和信息技術行業(yè)表現較好，其他行業(yè)表現一般。
風險提示：政策落地不及預期、主觀預測存在偏差、產業(yè)發(fā)展不及預期
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