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◆網(wǎng)格交易策略概述：簡單來說，“網(wǎng)格交易”本質(zhì)上是一種高拋低吸的交易策略。但與依賴判斷長期走勢的趨勢交易不同，網(wǎng)格交易是一種基于價(jià)格波動(dòng)的策略，它不預(yù)測市場的具體走勢，而是利用價(jià)格在一定范圍內(nèi)的自然波動(dòng)來獲取利潤，適用于價(jià)格頻繁波動(dòng)的市場。在震蕩行情中，投資者可以考慮靈活運(yùn)用網(wǎng)格交易，通過反復(fù)多次地賺取相對較小的差價(jià)來增強(qiáng)投資收益，待新的方向或市場主線明確之后再進(jìn)行倉位及策略上的切換。
　　◆適用網(wǎng)格交易標(biāo)的特征：1、選擇場內(nèi)標(biāo)的；2、長期行情穩(wěn)定；3、交易費(fèi)用低廉；4、流動(dòng)性好；5、波動(dòng)性較大。基于上述特征我們認(rèn)為，權(quán)益型ETF是相對合適做網(wǎng)格交易的標(biāo)的類型。
　　◆本期（5.12-5.16）華寶證券ETF網(wǎng)格策略重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：
　　（1）軍工ETF（512660.SH）：政策面上，根據(jù)央視新聞報(bào)道，我國2025年國防預(yù)算1.81萬億元，同比增長7.2%，創(chuàng)歷史新高。但占GDP比重仍低于1.3%，遠(yuǎn)低于美國的3.5%和俄羅斯的6.3%。目前正值“十四五”收官與“十五五”規(guī)劃銜接之際，疊加2027年建軍百年目標(biāo)，未來增長空間明確。消息面上，近期印巴沖突中，殲-10CE戰(zhàn)斗機(jī)、紅旗-9BE防空系統(tǒng)等“中國制造們”的實(shí)戰(zhàn)表現(xiàn)優(yōu)異，成為我國軍貿(mào)出口的“活廣告”，有望提升軍貿(mào)出口訂單。
　　（2）游戲ETF（159869.SZ）：國產(chǎn)游戲正經(jīng)歷政策驅(qū)動(dòng)+AI賦能+海外滲透三大機(jī)遇。政策驅(qū)動(dòng)方面，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2025年截至4月發(fā)放的網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)總數(shù)已達(dá)510款（國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲480款，進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲30款），且單月游戲版號(hào)發(fā)放數(shù)量基本穩(wěn)定在100款以上，版號(hào)常態(tài)化驅(qū)動(dòng)游戲行業(yè)供給端持續(xù)寬松。AI賦能方面，伴隨算力與算法的迭代深化，AI大模型向百億級(jí)參數(shù)、多模態(tài)趨勢發(fā)展，有望顯著降低游戲開發(fā)成本，縮短腳本制作、角色設(shè)計(jì)、場景構(gòu)建、后期配音等多個(gè)環(huán)節(jié)的研發(fā)周期。海外滲透方面，2024年中國自主研發(fā)游戲在海外收入達(dá)185.57億美元，再創(chuàng)新高，同比增長13.39%，其中更有《黑神話：悟空》等全球爆款級(jí)游戲問世，彰顯出國產(chǎn)游戲與日俱增的影響力。
　　（3）人工智能ETF（159819.SZ）：AI技術(shù)迭代推動(dòng)算力需求呈指數(shù)級(jí)增長，根據(jù)IDC與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布的《2025年中國人工智能計(jì)算力發(fā)展評估報(bào)告》預(yù)測，2023年至2028年，我國AI算力規(guī)模將以CAGR46.2%的速度擴(kuò)張。2025年3月《政府工作報(bào)告》與4月中共中央政治局會(huì)議均提及“人工智能+”行動(dòng)，鼓勵(lì)人工智能技術(shù)在科研、金融、醫(yī)療等場景加速落地，但僅僅相差一個(gè)月，相關(guān)表述即從“持續(xù)推進(jìn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹涌鞂?shí)施”，可見我國對于大力發(fā)展人工智能與“科技興國”的決心。在政策紅利持續(xù)加碼的情況下，人工智能ETF有望充分受益。
　?。?）中證A500 ETF（563220.SH）：寬基指數(shù)型ETF憑借其波動(dòng)率適中、流動(dòng)性充裕、個(gè)股集中度較低等特征，適合作為網(wǎng)格交易標(biāo)的。中美經(jīng)貿(mào)摩擦本質(zhì)上是全球治理體系主導(dǎo)權(quán)與技術(shù)制高點(diǎn)的全方位競逐，在此背景下，我國選擇以“自主可控”為戰(zhàn)略根基，以“新質(zhì)生產(chǎn)力”為創(chuàng)新引擎，“集中精力辦好自己的事”。A500指數(shù)ETF跟蹤A股新生代寬基指數(shù)，緊扣自主可控與新質(zhì)生產(chǎn)力兩大主題，相較滬深300指數(shù)超配電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、國防軍工等自主可控關(guān)鍵領(lǐng)域，納入A股500只細(xì)分行業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力龍頭上市公司，中長期來看，有望充分受益于我國政策紅利與高質(zhì)量發(fā)展的增長紅利。短期來看，截至5月12日，指數(shù)當(dāng)前PE-TTM為13.19，處于歷史25.0%分位，具備估值性價(jià)比。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。國際形勢超預(yù)期演變、地緣風(fēng)險(xiǎn)事件。歷史規(guī)律可能存在偏差，過去的日歷效應(yīng)不一定能夠準(zhǔn)確預(yù)測未來市場表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。本報(bào)告策略模擬回測結(jié)果基于對應(yīng)模型及假設(shè)計(jì)算，需警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)，且相關(guān)假設(shè)可能到這模擬回測結(jié)果與真實(shí)交易情況不同，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議。本報(bào)告策略模擬回測結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，僅供研究參考，不對基金的未來表現(xiàn)構(gòu)成預(yù)測。報(bào)告中涉及的指數(shù)成分股僅作客觀列示，不代表覆蓋推薦。本報(bào)告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設(shè)和估算方法，結(jié)果可能存在偏差。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。