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2025Q1公司營收1.55億元（+48.45%），歸母凈利潤0.16億元（+49.27%）
　　2025年一季度公司營業(yè)收入1.55億元，同比增長48.45%；歸母凈利潤1565.34萬元，同比增長49.27%，扣非歸母凈利潤1576.02萬元，同比增長76.03%。受下游行業(yè)年降影響，我們維持2025年盈利預(yù)測，下調(diào)2026年盈利預(yù)測，新增2027年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤分別為0.70/0.82（原0.90）/0.96億元。EPS分別為0.37/0.43/0.50元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)P/E分別為57.0/48.5/41.4倍，我們看好公司收購三家汽車零配件企業(yè)拓展海外市場，維持“增持”評級。
　　2024年中國汽車產(chǎn)銷高速增長，輕量化需求加速驅(qū)動(dòng)壓鑄市場需求增長
　　2024年全球汽車銷量8,900.00萬輛，同比增長2.10%，全球新能源汽車銷量達(dá)到1,823.60萬輛，同比增長24.40%。中國市場方面，汽車行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，我國已連續(xù)十六年位居世界第一汽車生產(chǎn)國。2024年汽車產(chǎn)銷分別完成3,128.20萬輛和3,143.60萬輛，同比分別增長3.70%和4.50%。其中新能源汽車年產(chǎn)銷量分別達(dá)到1,288.80萬輛和1,286.60萬輛，連續(xù)10年位居全球第一。由于新能源三電增加了車重、降低了續(xù)航，帶來了輕量化需求。鋁合金的性能、密度、成本和可加工性等綜合優(yōu)勢突出，是現(xiàn)階段最佳的輕量化材料之一。隨著特斯拉大型后車身整體鋁壓鑄件的研發(fā)成功（70個(gè)零件合并成2個(gè)），根據(jù)工信部《節(jié)能與新能源技術(shù)路線圖》，我國2025年/2030年單車用鋁量目標(biāo)為250kg/輛和350kg/輛，汽車鋁壓鑄件市場空間廣闊。
　　收購三家汽車零部件企業(yè)+布局墨西哥及泰國，公司加大海外市場銷售開拓
　　2024年公司完成對標(biāo)的公司帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯貿(mào)易（平湖）有限公司、DakokoEuropa GmbH等3家公司各自100%股權(quán)的股權(quán)收購，同時(shí)標(biāo)的公司納入公司合并報(bào)表范圍，帶動(dòng)公司未來海外業(yè)務(wù)增長。此外，公司持續(xù)加大海外市場銷售開拓，公司已在墨西哥及泰國進(jìn)行布局設(shè)點(diǎn)承接客戶海外訂單及開拓國際市場。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重大合同履約風(fēng)險(xiǎn)、競爭加劇降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。