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央行本周發(fā)布4月金融數(shù)據(jù)，政府債較往年提前發(fā)力，同比高增，M1與M2剪刀差走闊，我們推測(cè)“對(duì)等關(guān)稅”影響M1修復(fù)。此外7部門聯(lián)合發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，推動(dòng)金融資源進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，聚焦人工智能、量子科技、氫能儲(chǔ)能等前沿領(lǐng)域，以及生物制造、具身智能、6G等政府工作報(bào)告中提及的領(lǐng)域，為科技創(chuàng)新提供全生命周期的金融服務(wù)。
　　紅利仍然是銀行的主線，關(guān)注銀行股投資價(jià)值，建議關(guān)注招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行。
　　7部門聯(lián)合發(fā)布舉措，為科技企業(yè)提供全鏈條金融服務(wù)
　　5月13日，科技部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，從創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)、財(cái)政政策、央地聯(lián)合和生態(tài)建設(shè)7個(gè)方面提出15條相關(guān)舉措，將推動(dòng)更多金融資源進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，引導(dǎo)更多金融資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。
　　政策明確了以下內(nèi)容，為科技創(chuàng)新提供了全鏈條的金融服務(wù)。設(shè)立“國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特別是未來(lái)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)重大科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源，將金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到18個(gè)城市所在省份，支持保險(xiǎn)資金參與金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)。優(yōu)化國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資考核評(píng)價(jià)機(jī)制，引導(dǎo)國(guó)有資本成為支持創(chuàng)業(yè)投資的長(zhǎng)期資本、耐心資本。選擇在部分商業(yè)銀行和試點(diǎn)城市開展科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)，將貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例提高到80%，貸款期限延長(zhǎng)到10年。建立債券市場(chǎng)“科技板”，推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準(zhǔn)做市品種，引導(dǎo)推動(dòng)投資者加大科創(chuàng)債投資。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)稅影響導(dǎo)致銀行息差及資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。