>> 創(chuàng)元期貨-PTA周報：5月內(nèi)關(guān)注聚酯開機(jī)狀態(tài)-250518
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常城 |
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PTA：周五PTA主力報收4774元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)約380元/噸。近期現(xiàn)貨收緊，檢修動態(tài)頻繁，下游織造開工回暖，TA價格重心上移，5月下旬供應(yīng)預(yù)估邊際增長，同時關(guān)注油價回調(diào)風(fēng)險。
5月下旬，預(yù)估PTA依舊維持去庫預(yù)期，關(guān)注點(diǎn)在于聚酯開工負(fù)荷變動。供應(yīng)端，截至本周國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至74.63%，環(huán)比-0.35%，同比+4.68%。本周恒力惠州2#重啟，恒力石化2#檢修，福建百宏降負(fù)后提升至滿負(fù)，總體來看，國內(nèi)產(chǎn)能利用率小幅下降。5月下旬內(nèi)PTA端待重啟量大于檢修量，預(yù)估PTA供應(yīng)邊際回升。需求端，織造新訂單增量好轉(zhuǎn)，前期因關(guān)稅問題而滯緩訂單部分逐步發(fā)出，截至5月15日終端織造訂單天數(shù)平均水平為12.26天，較上周增加2.09天。周內(nèi)，終端織造企業(yè)原料（滌絲）庫存平均水平為19.09天左右，較上周增加4.76天。周內(nèi)聚酯成品價格上漲，下游補(bǔ)貨氛圍提升。聚酯端，截至本周，中國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量：158.33萬噸，較上周+1.5萬噸，環(huán)比+0.96%。中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：90.93%，環(huán)比-0.56%，兩套新裝置投產(chǎn)計入產(chǎn)能，記錄產(chǎn)能利用率略有下滑。預(yù)估下周聚酯供應(yīng)邊際下滑，下周恒力、金綸、中鱸等減產(chǎn)計劃較多?？傮w來看，織造數(shù)據(jù)利好，關(guān)注聚酯負(fù)荷邊際變動?？傮w來說，5月下旬PTA供應(yīng)預(yù)估邊際增長，同時關(guān)注油價回調(diào)風(fēng)險。
風(fēng)險點(diǎn)：原油價格波動；聚酯負(fù)荷變動；織造需求
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