>> 創(chuàng)元期貨-天然橡膠周報：供需決定反彈空間有限-250518
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
大小： |
1043KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高趙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
今年4-6月平衡表供需預(yù)估流量改善明顯差于去年，供應(yīng)端一季度進(jìn)口大增，4月進(jìn)口預(yù)計繼續(xù)維持高位格局；需求端4-5月需求走弱，整體去庫存速度偏慢。截至2025年5月11日，中國天然橡膠社會庫存135.5萬噸，環(huán)比增加0.05萬噸。
供應(yīng)端，國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)雖陸續(xù)進(jìn)入開割初期，但今年雨季略有提前，各大產(chǎn)區(qū)降水?dāng)_動相對頻繁，原料產(chǎn)出偏少，膠水收購價格處于高位狀態(tài)。干膠加工利潤整體偏弱格局不變，加工廠高價原料補庫意愿不佳。4月中國進(jìn)口預(yù)計仍然維持在50萬噸左右水平，同比繼續(xù)保持大增的格局。1-4月國內(nèi)進(jìn)口天然橡膠218萬噸，同比增長22%。5-6月預(yù)計進(jìn)口邊際季節(jié)性下降，但是同比仍然維持一定的增長格局。
需求方面，中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為59.88%，環(huán)比+18.19個百分點，同比-5.40個百分點。輪胎終端市場需求無明顯增量，代理商庫存充足，代理商對補貨謹(jǐn)慎。
后市來看，盡管今年雨季略有提前影響部分上量，但是雨后更容易上量，供應(yīng)增加預(yù)期仍在，同時需求大的方向仍然是偏弱的格局，膠價反彈空間有限，繼續(xù)看震蕩對待。
|
|
