>> 光大證券-電力AI行業(yè)跟蹤(三)：維諦計劃26年推出800 VDC電源產(chǎn)品系列，與英偉達(dá)技術(shù)協(xié)同推進(jìn)-250520
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2025年5月20日，維諦（Vertiv）宣布計劃在2026年下半年推出800 VDC電源產(chǎn)品系列，支撐英偉達(dá)NVIDIA整機(jī)柜計算平臺。
維諦計劃推出800 VDC電源產(chǎn)品系列，與英偉達(dá)技術(shù)協(xié)同推進(jìn)。作為全球領(lǐng)先的關(guān)鍵數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施及連續(xù)性解決方案提供商，維諦宣布與英偉達(dá)在人工智能發(fā)展路線圖方面達(dá)成高度戰(zhàn)略協(xié)同。英偉達(dá)將在下一代AI數(shù)據(jù)中心部署800 VDC電源基礎(chǔ)設(shè)施，為積極響應(yīng)這一規(guī)劃，維諦宣布計劃于2026年下半年正式推出其800 VDC電源產(chǎn)品系列，包括集中式整流器、高效直流母線槽、機(jī)架級DC-DC轉(zhuǎn)換器以及直流備電系統(tǒng)等；并且該產(chǎn)品系列的發(fā)布時間將早于NVIDIAKyber和NVIDIARubin Ultra平臺的發(fā)布節(jié)點。維諦與英偉達(dá)AI發(fā)展路線保持同步，并始終保持領(lǐng)先一代GPU的優(yōu)勢，助力客戶在部署電力和制冷基礎(chǔ)設(shè)施時，能與英偉達(dá)的下一代計算平臺協(xié)同推進(jìn)。
HVDC產(chǎn)業(yè)趨勢進(jìn)一步得到驗證，未來滲透率有望持續(xù)提升。HVDC未來有望逐步替代UPS，主要有以下幾點原因：1）AI技術(shù)發(fā)展推動服務(wù)器機(jī)架功率持續(xù)提升，隨著機(jī)架功率超過300kW，HVDC技術(shù)通過減少銅材使用量、降低電流以及減少熱損耗，能夠?qū)崿F(xiàn)更高效、集中化的電力輸送；2）HVDC相較于交流UPS省去了逆變環(huán)節(jié)，有利于降低電能損耗、提高可靠性；3）HVDC系統(tǒng)在占地面積、建設(shè)成本、運營成本上均優(yōu)于UPS。我們認(rèn)為，隨著AI迅猛發(fā)展和算力需求急劇增加，AI數(shù)據(jù)中心供配電系統(tǒng)面臨著效率和節(jié)地等指標(biāo)進(jìn)一步提升的迫切需求，以上因素將持續(xù)推動數(shù)據(jù)中心供電技術(shù)方案由UPS向HVDC發(fā)展，未來HVDC在AI數(shù)據(jù)中心的滲透率有望持續(xù)提升。
投資建議：此前市場對于AI數(shù)據(jù)中心供電方案發(fā)展趨勢存在分歧，而此次維諦宣布計劃發(fā)布800 VDC電源產(chǎn)品系列以匹配英偉達(dá)技術(shù)路線，進(jìn)一步驗證HVDC產(chǎn)業(yè)趨勢。隨著未來機(jī)架功率提升，HVDC在AI數(shù)據(jù)中心優(yōu)勢將充分凸顯，其滲透率有望持續(xù)提升。建議關(guān)注：
1）中恒電氣：國內(nèi)HVDC頭部企業(yè)，與阿里巴巴深度合作，市場份額保持領(lǐng)先；
2）禾望電氣：具備成熟電力電子技術(shù)經(jīng)驗；
3）盛弘股份：積極推進(jìn)HVDC相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)及客戶驗證工作，且APF產(chǎn)品在HVDC產(chǎn)業(yè)趨勢下將充分受益；
4）四方股份：固態(tài)變壓器（SST）產(chǎn)品與HVDC方案適配；
5）麥格米特：在GTC 2025大會發(fā)布800 VDC電源解決方案；
6）科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)：擁有HVDC技術(shù)儲備。
風(fēng)險分析：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；競爭加劇風(fēng)險；海外市場經(jīng)營風(fēng)險
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