>> 宏源期貨-甲醇日評：反彈沽空初步印證-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
詹建平 |
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【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2509震蕩下行，開2278元/噸,收2256元/噸，跌25元/噸，成交540027手,持倉765378，縮量增倉。交易日內(nèi)合約均有成交;
國外資訊:中東某國家3套總體560萬噸甲醇裝置降負運行，5月中下旬中東仍有其它甲醇裝置計劃停車檢修。東南亞一套175萬噸甲醇裝置停車檢修中，截至目前東南亞2套總體345萬噸甲醇裝置停車中。
【交易策略】
前一交易日，MA偏弱震蕩，夜盤09收于2255。我們在上周三的報告中提出等待09反彈后的沽空機會，目前已初步印證。主要有以下三點原因:第一，宏觀情緒的利多難以持續(xù)，風(fēng)險偏好帶動的改善使部分商品已反彈至關(guān)稅前，原油也逐步接近壓力位置，在OPEC+增產(chǎn)的壓力下,進一步看漲情緒有限;第二，伊朗進口雖存在不確定性，但內(nèi)地煤制甲醇供應(yīng)回歸較快，且內(nèi)地MTO利潤較差，沒有動機進一步外采甲醇，若港口與內(nèi)地價差繼續(xù)擴大，則促使內(nèi)地甲醇進一步流向港口;第三，當前甲醇的相對估值并不低，無論是相較于上游的煤炭，還是相較于下游的聚烯經(jīng)，甲醇作為中間品并不便宜。綜上所述，我們認為甲醇不具備做多的潛力，等待反彈后沽空更佳，面對的主要風(fēng)險是伊朗裝置持續(xù)停車，造成港口貨源階段性偏緊。(觀點評分:0)
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