>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
周二（5月20日）中國股市上漲。港股醫(yī)藥板塊爆發(fā)，輝瑞與三生制藥達成協(xié)議，斥資60億美元押注中國抗癌藥研發(fā)，交易規(guī)模創(chuàng)中國藥企許可交易歷史記錄；資訊科技與可選消費漲幅居前，地產(chǎn)、工業(yè)與原材料跑輸市場，南下凈買入43.05億港元。A股美容護理、傳媒與家電領漲，國防軍工、煤炭與鋼鐵下跌。中概股小幅收跌，人民幣基本持平。發(fā)改委表示將綜合治理內(nèi)卷式競爭和化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，預示中國有望考慮去產(chǎn)能政策，可能利好基本金屬、新能源、光伏等行業(yè)。
日本20年國債拍賣投票倍數(shù)跌至2012年以來最差，40年國債收益率升至20年新高。日本央行自去年7月以來緩慢縮減QE，持有長期國債下降2.2%，目前持有國債存量52%份額。日本政府債務/GDP超過250%，國債收益率上升將增加財政壓力，影響日本政府有關(guān)減稅或增加財政支出議程。日本央行近期將與市場溝通，以評估其QT計劃前景。
美股下跌，能源、通訊服務與可選消費領跌，公用事業(yè)、醫(yī)療保健和必選消費等防御性板塊收漲。特朗普減稅法案陷入僵局。日本考慮接受美國調(diào)降關(guān)稅而非完全豁免。印美討論“三階段”貿(mào)易協(xié)議，預計7月初前達成臨時協(xié)議。美國官員稱以色列可能襲擊伊朗核設施，黃金、日元、瑞郎等避險資產(chǎn)與原油上漲。美債收益率小幅上升。美聯(lián)儲仍在觀察評估關(guān)稅政策對通脹的實際影響，6-7月可能保持利率不變，9-12月可能降息兩次。期權(quán)市場對美元看跌情緒升至歷史新高，我們預計美元指數(shù)今年末降至97左右。
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