久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2024年年報(bào)以及2025年一季報(bào)：2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.51億元，同比增加11.91%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)2.15億元，同比減少2.09%。2024年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.21億元，同比增加18.24%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)0.56億元，同比增加47.12%。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.69億元，同比增加7.18%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)0.58億元，同比增加9.89%。
　　營(yíng)收基本保持了較高增長(zhǎng)，輕烹和復(fù)調(diào)兩大主業(yè)均保持了雙位數(shù)的增長(zhǎng)水平。2024年?duì)I收增長(zhǎng)11.91%,增幅較2023年回落4.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)同比升高9.63個(gè)百分點(diǎn)。20251Q,營(yíng)收增長(zhǎng)7.18%,同比回落8.54個(gè)百分點(diǎn)。整體看，在消費(fèi)低迷的背景下公司仍錄得較高的營(yíng)收增長(zhǎng)。2024年，面向零售端的輕烹業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收11.30億元，同比增10.41%，增幅較上年提升9.02個(gè)百分點(diǎn)；面向工業(yè)端的復(fù)調(diào)業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收12.96億元，同比增13.21%，增幅較上年回落16.11個(gè)百分點(diǎn)。輕烹業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)較2023年而言得以大幅改善，而復(fù)調(diào)增長(zhǎng)回落，但整體看兩大業(yè)務(wù)仍保持了雙位數(shù)的較高增長(zhǎng)水平。此外，由于輕烹業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，2024年輕烹對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)權(quán)重達(dá)到42.62%，較2020年提升了27.75個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)調(diào)業(yè)務(wù)的銷售權(quán)重在2024年達(dá)到48.88%。
　　華東核心市場(chǎng)保持較高增長(zhǎng)，小基數(shù)市場(chǎng)的增長(zhǎng)較快。各大區(qū)域市場(chǎng)中，除華南市場(chǎng)外其余市場(chǎng)的銷售收入均增長(zhǎng)，其中華東作為核心市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)11.47%，華中、東北、西南和西北市場(chǎng)分別增長(zhǎng)了20.78%、17.36%、55.80%和91.29%。
　　整體毛利率下滑，其中：輕烹毛利率下滑而復(fù)調(diào)毛利率上升。2024年，輕烹毛利率45.68%，同比下滑4.23個(gè)百分點(diǎn)；復(fù)調(diào)毛利率24.02%，同比上升2.85個(gè)百分點(diǎn)。本期，輕烹業(yè)務(wù)的成本增長(zhǎng)較多，是綜合毛利率下滑的主要原因。2024年，輕烹成本同比上升19.75%，較同期收入增長(zhǎng)高出9.34個(gè)百分點(diǎn)，成本原因?qū)е螺p烹本期盈利下滑。本期，復(fù)調(diào)成本同比增加9.11%，較同期收入增長(zhǎng)低4.1個(gè)百分點(diǎn)。綜合來看，公司本期毛利率32.81%，同比下滑0.33個(gè)百分點(diǎn)。2025年一季度，公司毛利率同比回升0.57個(gè)百分點(diǎn)至32.61%，毛利率回升能否延續(xù)仍需要觀察。
　　毛利率下滑而費(fèi)用率微增是2024年凈利潤(rùn)同比減少的主要原因。2024年，公司的銷售期間費(fèi)用率同比微增0.03個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售和管理費(fèi)率均下降，但財(cái)務(wù)費(fèi)率上升較多。本期，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加是期間費(fèi)率升高的主要原因，而財(cái)務(wù)費(fèi)用增加是由本期公司的短期借款以及一年到期的租賃負(fù)債增加所致。2025年一季度，公司的銷售期間費(fèi)用率同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)率較上年顯著下降，控費(fèi)之下預(yù)計(jì)2025年的凈利率將會(huì)回升。
　　存貨周轉(zhuǎn)效率提升。2024年，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相比2023年下降1.37天；2025年一季度，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年同期下降0.56天。2024年以來，公司的存貨周轉(zhuǎn)加快。
　　投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)公司2025、2026、2027年的每股收益為0.68元、0.78元和0.91元，參照5月20日收盤價(jià)14.04元，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為20.57倍、17.94倍和15.40倍，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：輕烹的單品依賴度高，大單品銷售增長(zhǎng)遭遇瓶頸；消費(fèi)低迷的環(huán)境中，高附加值產(chǎn)品的定價(jià)面臨系統(tǒng)性下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。