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>> 信達(dá)證券-科德教育(300192)控股權(quán)變更,國(guó)資入主-250522
上傳日期:   2025/5/22 大?。?/td>   701KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   信達(dá)證券
評(píng)級(jí):   買入 作者:   范欣悅
下載權(quán)限:   無限制-登錄即可下載
事件:公司控股股東、實(shí)際控制人吳賢良先生與十堰中經(jīng)和道企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。吳賢良先生擬將其持有的無限售條件流通股7758萬股股份以14.72元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中經(jīng)和道。
  點(diǎn)評(píng):
  控股權(quán)變更,國(guó)資入主。若順利實(shí)施并完成,吳賢良先生的持股比例將從27.6%降至4%,中經(jīng)和道的股權(quán)比例將增至23.6%,中經(jīng)和道將成為公司控股股東,十堰市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。
  油墨業(yè)務(wù)或?qū)冸x,教育業(yè)務(wù)有望保留。公司原有業(yè)務(wù)設(shè)25~27年三年過渡期,油墨業(yè)務(wù)的全部資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等全部整合至色彩科技進(jìn)行獨(dú)立核算,并在過渡期內(nèi)完成油墨業(yè)務(wù)板塊的剝離。教育業(yè)務(wù)原則上維持原有管理模式不變。
  盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):公司實(shí)際控制人變更為十堰市國(guó)資委,未來油墨業(yè)務(wù)或?qū)冸x,教育業(yè)務(wù)有望保留,公司將成為單一教育業(yè)務(wù)的上市公司。背靠十堰市國(guó)資委,公司有望受益于其資源整合和資本運(yùn)作能力??紤]到油墨業(yè)務(wù)尚未剝離,暫維持25~27年1.61/1.85/2.10億元的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè),維持“買入”評(píng)級(jí)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:本次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)仍需取得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的批準(zhǔn)、深交所進(jìn)行合規(guī)性確認(rèn),能否最終實(shí)施完成及實(shí)施結(jié)果尚存在不確定性。教育行業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)消費(fèi)力的影響;招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期;校區(qū)容量擴(kuò)張不達(dá)預(yù)期;客單價(jià)提升不達(dá)預(yù)期。
 
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