>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：寵物618預售亮眼，需求承接一般豬價下行-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
大小： |
807KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
肖珮菁 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
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生豬養(yǎng)殖：豬價有所下行。我們預計，前期產(chǎn)能回補傳導，疊加二育和大豬陸續(xù)出欄，后續(xù)供應壓力逐步釋放，或有開啟下一輪產(chǎn)能去化的可能。1）數(shù)量端：4月能繁母豬存欄環(huán)比上行。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，4月能繁母豬存欄量規(guī)模場環(huán)比+0.36%，中小散環(huán)比+1.61%。2）價格端：豬價有所下行。據(jù)涌益咨詢，5月22日，商品豬出欄價為14.51元/kg，周環(huán)比-1.76%。3）盈利端：自繁自養(yǎng)延續(xù)盈利。5月23日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖盈利為+48.21元/頭、-16.06元/頭。相關(guān)標的：牧原股份，溫氏股份，巨星農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：海外禽流感頻發(fā)，關(guān)注白雞投資機會。鋼聯(lián)統(tǒng)計，2025年4月祖代更新量為12.40萬套，從法國引進利豐和AA+品種。歐美禽流感疫情延續(xù)，祖代雞引種面臨不確定性，利好白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈價格。5月23日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價為7.36元/公斤，周環(huán)比-0.54%。相關(guān)標的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動保：行業(yè)需求有望觸底回升，潛在成長性持續(xù)催化。養(yǎng)殖周期角度，行業(yè)銷量回升，從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2025年一季度/4月，圓環(huán)同比+38.5%/+71%，偽狂犬同比+38%/+75%。產(chǎn)品周期角度，各公司新品上市有望提供內(nèi)生增長動力。相關(guān)標的：科前生物、中牧股份等。
種業(yè)：關(guān)注生物育種擴面進度?；A農(nóng)產(chǎn)品方面，截至5月23日，小麥/豆粕/玉米全國均價分別為2465/3028/2376元/噸，本周環(huán)比-0.2%/-2.8%/0.0%。轉(zhuǎn)基因方面，短期關(guān)注轉(zhuǎn)基因玉米的推廣區(qū)域及行業(yè)收并購動作，中長期關(guān)注各公司業(yè)績的量價齊升。相關(guān)標的：晨光生物、康農(nóng)種業(yè)、大北農(nóng)、隆平高科等。
寵物：出口方面，2025年1-4月寵物食品累計出口額為32.60億元，同比+7.21%。內(nèi)銷方面，618首日預售，弗列加特位于貓狗食品天貓品牌榜第4；佩蒂618搶先購全渠道GMV破1200萬元，同比增長40%。關(guān)注產(chǎn)品力品牌力提升的優(yōu)質(zhì)公司。相關(guān)標的：中寵股份，乖寶寵物。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災害風險。
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