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行情回顧
　　本期（5月19日-5月23日），滬深300下降0.2%，機(jī)械板塊下降2.0%，在所有一級(jí)行業(yè)中排名27。細(xì)分行業(yè)看，叉車漲幅最大，上漲0.5%；工業(yè)機(jī)器人及工控系統(tǒng)跌幅最大，下跌4.6%。
　　本周觀點(diǎn)
　　多領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)軍人形機(jī)器人，有望帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)制造業(yè)資產(chǎn)價(jià)值重估。
　　當(dāng)前人形機(jī)器人是市場(chǎng)熱點(diǎn)，工業(yè)自動(dòng)化、汽車零部件以及化工新材料等領(lǐng)域的眾多企業(yè)紛紛進(jìn)軍人形機(jī)器人賽道，不斷加大研發(fā)投入與產(chǎn)業(yè)布局。具體看：1）工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域：如工控龍頭匯川技術(shù)正在積極開發(fā)電機(jī)、驅(qū)動(dòng)、執(zhí)行器模組等人形機(jī)器人相關(guān)的零部件產(chǎn)品；埃斯頓通過參股南京埃斯頓酷卓科技有限公司布局人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，其業(yè)務(wù)包含了人形機(jī)器人關(guān)節(jié)執(zhí)行器、控制系統(tǒng)（包括軟件及算法等），應(yīng)用場(chǎng)景聚焦工廠生產(chǎn)線；埃夫特2月28日推出人形機(jī)器人第一代樣機(jī)Yobot W1/R1，其目的在于更多地投入在智能機(jī)器人通用技術(shù)底座的研發(fā)。2）汽車零部件領(lǐng)域：如三花智控圍繞仿生機(jī)器人布局機(jī)電執(zhí)行器業(yè)務(wù)，核心部件包括伺服電機(jī)、減速機(jī)構(gòu)、編碼器及傳感器等；拓普集團(tuán)研發(fā)的機(jī)器人執(zhí)行器具備較強(qiáng)競爭力，同時(shí)開始研發(fā)靈巧手電機(jī)等產(chǎn)品，已經(jīng)多次向客戶送樣，以及積極布局機(jī)器人軀體結(jié)構(gòu)件、傳感器、足部減震器、電子柔性皮膚等，進(jìn)一步形成機(jī)器人業(yè)務(wù)的平臺(tái)化產(chǎn)品布局。3）化工新材料領(lǐng)域：如金發(fā)科技在人形機(jī)器人面罩外殼裝飾件、執(zhí)行器齒輪/軸承、處理器連接器等部件已備好可供使用或正在驗(yàn)證使用的材料解決方案；沃特股份的液晶高分子LCP材料、特種尼龍PPA材料、聚醚醚酮PEEK材料和纖維增強(qiáng)復(fù)合材料在機(jī)器人行業(yè)都具有各自應(yīng)用場(chǎng)景，公司目前正積極配合下游客戶開展各項(xiàng)驗(yàn)證測(cè)試工作，公司特種高分子材料系列方案能夠滿足機(jī)器人行業(yè)客戶輕量化、精密集成化、高速信號(hào)傳輸?shù)榷喾N要求。我們認(rèn)為，隨著工業(yè)自動(dòng)化、汽車零部件和化工新材料等領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)軍人形機(jī)器人，而人形機(jī)器人作為重要熱點(diǎn)，有望帶動(dòng)中國優(yōu)質(zhì)制造業(yè)資產(chǎn)價(jià)值重估。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，外部需求波動(dòng)。