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內容提要：
　　4月工業(yè)增加值同比增長6.1%，預期增長5.2%（預期值來源為Wind，下同），前值增長7.7%；1-4月固定資產投資累計同比增長4.0%，預期增長4.3%，前值增長4.2%；4月社會消費品零售總額同比增長5.1%，預期增長5.5%，前值增長5.9%。
　　4月生產端有所放緩但總體保持較快增長。其中，服務業(yè)平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)增勢較好。此外，雖然4月關稅對出口及經濟擾動逐步加大，但搶出口以及搶轉出口等因素推動出口增速超預期，部分減輕了關稅擾動對生產端的影響。
　　4月消費有所放緩但結構性亮點仍然突出。一是從累計增速看，社會消費品零售總額和服務零售額均呈現(xiàn)回升勢頭。二是在消費品以舊換新加力擴圍帶動下，對相關商品銷售帶動作用比較明顯。三是受假日出行需求旺盛帶動，居民旅游、出行、通訊等服務性消費增長較快。
　　1-4月固定資產投資增速低于預期，三大分項均有所放緩。
　　綜合來看，受關稅沖擊等因素影響，4月部分經濟數(shù)據(jù)低于預期，但總體仍然平穩(wěn)，其中生產端、出口端持續(xù)超預期，消費溫和復蘇且結構性亮點突出。展望未來，關稅沖擊短期有所緩和，但拉長看仍有不確定性，加上供給持續(xù)快于需求，物價持續(xù)在低位徘徊，經濟仍有回落風險。從政策端看，近期擴內需一攬子政策陸續(xù)出臺，有望提振消費、穩(wěn)定市場信心，后期仍要密切關注政策落地及儲備情況、中美關稅談判后續(xù)進展等。
　　風險提示：央行超預期調控，通脹超預期，貿易摩擦升溫，金融市場波動加大，經濟復蘇不及預期，美國加征關稅政策風險，中美關系全面惡化風險，國際經濟形勢急劇惡化，俄烏沖突升級風險，臺海局勢不確定性風險，海外黑天鵝事件等。