久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周市場有所回調(diào)，科創(chuàng)板領(lǐng)跌。從各指數(shù)強(qiáng)弱分布看，創(chuàng)業(yè)板指>上證綜指>深證成指>科創(chuàng)50，上證50>滬深300>中證500>中證1000。
　　本周微盤股波動較大。行業(yè)板塊方面，醫(yī)藥生物(+1.78%)，綜合(+1.41%)，有色金屬(+1.26%)漲幅居前；計(jì)算機(jī)(-3.02%)，機(jī)械設(shè)備(-2.48%)，通信(-2.31%)跌幅居前。
　　截至5月22日，本周融資凈買入額20億元，資金持續(xù)回流。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，4月CPI降幅持平、PPI降幅擴(kuò)大，二者拖累因素相近，分別為交通工具燃料價格增速轉(zhuǎn)負(fù)和采掘工業(yè)偏弱導(dǎo)致。4月社融數(shù)據(jù)與3月相近，政府債發(fā)行繼續(xù)加速。
　　目前上證50指數(shù)PE為10.9（近二年分位數(shù)81.3%），滬深300指數(shù)PE為12.5（近二年分位數(shù)62.2%），中證500指數(shù)PE為28.5（近二年分位數(shù)82.2%），中證1000指數(shù)PE為39（近二年分位數(shù)72.4%）。
　　IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為209.68、166.04、73.47與47.05點(diǎn)，基差年化收益率分別為-21.88%、-18.36%、-11.83%與-10.84%，三年期歷史分位數(shù)分別為2%、2%、2%及9%。期-現(xiàn)價差仍處于較低水平。
　　成交方面，本周現(xiàn)貨市場成交量較上周略微下滑，日均成交額為1.17萬億元，短期關(guān)注搶出口進(jìn)展，以及存量財(cái)政的落地情況對指數(shù)的影響。
　　近期小盤股指貼水較深，我們推測是中性產(chǎn)品在今年以來規(guī)模擴(kuò)大的結(jié)果，而由于債牛行情暫未重啟，中性的空頭倉位占比或仍較高，因此深度貼水或仍會持續(xù)。我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置IF、IC、IM遠(yuǎn)期合約；近月合約方面，微盤有回落風(fēng)險(xiǎn)，或拖累IC、IM指數(shù)，建議謹(jǐn)慎對待。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：IH、IF逢低做多，IC、IM謹(jǐn)慎做多；
　　 2、套利策略：多IH/IF空IC/IM；IC、IM反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對資產(chǎn)配置的影響；
　　2、美國雙邊政策的不確定性；
　　3、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期