>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)周報：存款掛牌利率、LPR同步下調(diào)，呵護凈息差-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
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| 1005KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵,曹欣童 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資建議：重點考慮以下幾條主線：（（1）轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預期較強的銀行，重點推薦：杭州銀行、重慶銀行、上海銀行、齊魯銀行、浦發(fā)銀行。（2）股息紅利策略，重點推薦：農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行、成都銀行、渝農(nóng)商行、滬農(nóng)商行等。
存款掛牌利率、LPR同步下調(diào)，呵護銀行凈息差。2025年5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR、5年期以上LPR均下調(diào)10個基點，分別由3.10%、3.60%調(diào)整為3.00%、3.50%。同時，國有大行宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率，活期/1年期及以內(nèi)/2年期/3年期/5年期定期存款掛牌利率分別下調(diào)5/15/15/25/25bp。2025年一季度，上市銀行整體凈息差同比收窄13bp（2024年一季度同比收窄21bp），降幅顯著收窄，部分銀行企穩(wěn)回升，主要由于負債端成本改善加速，支持息差下行壓力趨緩。本次存款掛牌利率和LPR同步下調(diào)，且存款利率調(diào)降幅度高于貸款端，對息差影響中性偏正面，根據(jù)我們綜合測算，本輪降息對銀行息差的一次性影響為+4bp，年內(nèi)息差下行壓力趨緩。展望未來，即便未來LPR進一步下調(diào)，但考慮存款利率配套調(diào)降的對沖后，息差收窄壓力有望逐步趨緩。
進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，擬再批復600億元。5月22日，國新辦就科技金融政策有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會，國家金融監(jiān)管總局新聞發(fā)言人、政策研究司司長郭武平在發(fā)布會上表示，近期將批復第三批保險資金長期投資改革試點，其在會上表示：科技金融共4項試點，主要是為了讓科技企業(yè)獲得更多的長期資本和耐心資本支持。①第一個試點是金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點：先后將試點范圍，從上海擴大到全國18個城市及其所在省份，目前簽約意向金額突破了3800億元。②第二個試點是保險資金長期投資改革試點：前期最早一批是500億元，第二批試點1120億元，近期會批復第三批600億元試點規(guī)模，三批合計將達到2220億元。③第三個試點是科技企業(yè)并購貸款試點：允許部分銀行在18個城市開展試點，將并購貸款的期限從7年延長到10年，貸款占并購資金的比例從原來的60%提高到80%，目前所有的試點銀行都已經(jīng)全面落地。④第四個試點是知識產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)綜合試點：金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合國家知識產(chǎn)權(quán)局、國家版權(quán)局推進試點，主要是解決知識產(chǎn)權(quán)登記、評估、處置等方面的難題。
風險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預期惡化，監(jiān)管政策超預期變化
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