>> 華泰期貨-尿素日報：市場情緒轉(zhuǎn)弱，尿素盤面走低-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 2510KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-05-26，尿素主力收盤1816元/噸（-11）；河南小顆粒出廠價報價：1850元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1860元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1880元/噸（-20）；小塊無煙煤660元/噸（+0），山東基差：44元/噸（-9）；河南基差：34元/噸（-19）；江蘇基差：64元/噸（-9）；尿素生產(chǎn)利潤393元/噸（-20），出口利潤485元/噸（+28）。
供應(yīng)端：截至2025-05-26，企業(yè)產(chǎn)能利用率88.56%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為91.74萬噸（+10.02），港口樣本庫存量為20.30萬噸（+4.00）。
需求端：截至2025-05-26，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.57%（-2.69%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為66.49%（-8.33%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.94日（-0.35）。
市場情緒轉(zhuǎn)弱，尿素盤面走低。北方主產(chǎn)區(qū)正值小麥收割期，農(nóng)業(yè)備肥相對分散，復(fù)合肥對原料采購保持謹慎，復(fù)合肥開工明顯回落，需求呈現(xiàn)減弱趨勢。上游產(chǎn)量依舊高位運行，煤制尿素與天然氣制尿素開工率均有提升，新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，市場供應(yīng)寬松格局。煤炭、天然氣價格變動不大，成本端穩(wěn)定延續(xù)。尿素出口法檢相關(guān)信息已明確，尿素出口窗口打開，未來出口需求預(yù)期提升，港口庫存環(huán)比走高，尿素廠內(nèi)庫存小幅累庫。
策略
中性，預(yù)計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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