>> 信達(dá)證券-2025年6月“十大金股”組合-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 530KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,張曉輝,程麗麗 |
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6月策略觀點：
大勢研判：5月下旬到7月可能會有二次“小幅”回撤。繼續(xù)上漲面臨的壓力有：（1）關(guān)稅后續(xù)還會再談，還有不確定的地方；（2）4月的市場波動，對居民資金賺錢效應(yīng)還是產(chǎn)生了負(fù)面干擾，融資余額和市場交易熱度明顯下降，恢復(fù)起來需要些時間；（3）關(guān)稅緩和后，指數(shù)全面突破還需要一個強(qiáng)的板塊主線推動，之前有DeepSeek驅(qū)動的AI和機(jī)器人，現(xiàn)在還在醞釀中，需要些時間。往下空間大概率也不會很大，因為：（1）4月關(guān)稅是突發(fā)黑天鵝，后續(xù)即使經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所反復(fù)，也很難比4月更極端；（2）ETF規(guī)模穩(wěn)步增長、保險資金也在流入，股市托底力量較大。綜上，我們認(rèn)為，市場在5-7月可能還會有震蕩回撤，不過幅度可控。Q3后期或Q4，盈利、政策和居民資金三因素中，有一個往樂觀方向轉(zhuǎn)變，市場有望回歸牛市狀態(tài)。
近期配置觀點：季度內(nèi)偏價值，等Q3再增加彈性。配置方向：（1）進(jìn)可攻退可守(銀行、鋼鐵、建筑)：海外經(jīng)濟(jì)敏感性低，國內(nèi)政策敏感性高；指數(shù)權(quán)重相比投資者配置比例大；長期破凈個股占比多，市值管理受益方向。（2）新消費：自下而上，業(yè)績趨勢和產(chǎn)業(yè)邏輯能自洽；自上而下看，宏觀層面外需不確定，內(nèi)需更確定，后續(xù)還可能有穩(wěn)內(nèi)需的政策，新消費也有望受益。（3）軍工：獨立的需求周期，內(nèi)外部特殊環(huán)境下，軍工可能會有持續(xù)的主題事件催化。（4）有色金屬（黃金、稀土）：產(chǎn)能格局強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)弱受影響小，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)或政策多受益；內(nèi)部黃金稀土等受益于地緣格局的細(xì)分行業(yè)可能有所表現(xiàn)。（5）房地產(chǎn)：估值位置偏低；穩(wěn)增長政策可能還有新增舉措。
6月信達(dá)證券“十大金股”組合為：青島銀行（銀行）、萬辰集團(tuán)（食品飲料）、地平線機(jī)器人-W（計算機(jī)）、盾安環(huán)境（家電）、江淮汽車（汽車）、兗礦能源（能源）、中國海油（石化）、滬電股份（電子）、豆神教育（人服教育）、寧德時代（電力設(shè)備&新能源）。
風(fēng)險因素：房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，美股劇烈波動，歷史規(guī)律可能會失效。
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