>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，工業(yè)硅盤面不斷創(chuàng)新低-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-05-26，工業(yè)硅期貨價格再創(chuàng)新低，主力合約2507開于7950元/噸，最后收于7610元/噸，較前一日結(jié)算變化（-290）元/噸，變化（-3.67）%。截止收盤，2507主力合約持倉206212手，2025-05-27倉單總數(shù)為64913手，較前一日變化-655手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在8500-8700（-50）元/噸；421#硅在9200-9600（-100）元/噸，新疆通氧553價格8000-8100（0）元/噸，99硅價格在8000-8100（0）元/噸。昆明、黃埔港、天津、新疆、四川、上海、西北地區(qū)硅價也持續(xù)走低。97硅今日價格同樣走低。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價11400-11600（50）元/噸。SMM報道，國內(nèi)單體企業(yè)生膠成交出貨稍有所減弱，終端接單開始稍有平淡，生膠企業(yè)為再度刺激下游市場接單，局部成交小幅下降，成交區(qū)間逐漸收窄，預(yù)計后續(xù)生膠價格穩(wěn)定為主。
策略
隨著硅煤等原料價格下跌，豐水期西南電價下跌，成本支撐減弱，供應(yīng)端產(chǎn)能過剩較多，西南有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，西北頭部企業(yè)也有復(fù)產(chǎn)計劃，消費端表現(xiàn)一般，整體消費較弱，疊加行業(yè)高庫存及倉單較多，短期仍無利多驅(qū)動，預(yù)計盤面繼續(xù)偏弱震蕩探底，但要關(guān)注下跌后上游開工變化及潛在政策端擾動。
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北停產(chǎn)持續(xù)力度及新產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-05-26日，多晶硅期貨主力合約2507大幅下跌，開于36120元/噸，最后收于34885元/噸，收盤價較上一交易日變化-3.92%。主力合約持倉達到78351（前一交易日74429）手，當(dāng)日成交158450手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價32.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-34.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價29.00-31.00（0.00）元/千克；顆粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克，N型料35.00-38.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾樱杵瑤齑娼档?，最新統(tǒng)計多晶硅庫存26.00，環(huán)比變化3.88%，硅片庫存18.95GW，環(huán)比-2.50%，多晶硅周度產(chǎn)量21500.00噸，環(huán)比變化0.40%，硅片產(chǎn)量13.30GW，環(huán)比變化7.10%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片0.94（0.00）元/片，N型210mm價格1.28（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.08(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.29(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.26(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.27(-0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.69-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.69-0.69（0.00）元/W。
策略
整體來看，近期仍以倉單博弈與弱現(xiàn)實共同影響盤面，當(dāng)天06-07合約正套邏輯較強。目前雖然倉單較初期增加較多，但僅有470手（1410噸），總數(shù)量仍較少，價格下跌后廠家注冊倉單意愿進一步降低，同時減產(chǎn)可能性增加，預(yù)計近期盤面會劇烈波動，關(guān)注倉單增加持續(xù)性，建議區(qū)間操作為主。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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