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【行情回顧】 
　　5月USDA報告上調(diào)新季玉米面積，美玉米在底部震蕩，下方440美分/蒲支撐較強。國內(nèi)隨著基層余糧的減少，玉米現(xiàn)貨偏強，小麥與玉米價差繼續(xù)縮小，小麥進入飼料糧增大，港口庫存繼續(xù)下降，玉米小幅上漲。07玉米受拋儲消息及小麥替代影響高位回落，期現(xiàn)價差縮小，由于淀粉庫存處于高位，07玉米與淀粉價差縮小。
　　【市場展望】 
　　國際方面，美玉米受關(guān)稅及種植面積與天氣的影響下，美玉米預計在440-500美分/蒲波動。進入6月，美玉米容易炒作天氣。
　　國內(nèi)方面，國內(nèi)玉米供應(yīng)偏緊，港口庫存仍會繼續(xù)下降，玉米現(xiàn)貨仍有上漲空間。華北小麥6月陸續(xù)上市，華北小麥與玉米價差仍較低，小麥進入飼料行業(yè)繼續(xù)增加。拍賣政策會增多，玉米拋儲及糙米拍賣會提前，玉米現(xiàn)貨上漲空間有限。對于淀粉，由于副產(chǎn)品價格穩(wěn)定，淀粉企業(yè)虧損較大，開機率會繼續(xù)下降，淀粉企業(yè)利潤虧損會減少。6月淀粉倉單較高，短期會打壓市場，但09玉米和淀粉價差會有做擴機會。
　　【策略推薦】 
　　1.單邊：美玉米逢低做多。09玉米大概率2320附近支撐較強。
　　2.套利：09玉米和淀粉價差可以考慮逢低做擴。買入玉米現(xiàn)貨空盤面07玉米持有。
　　3.期權(quán)：有現(xiàn)貨企業(yè)可以沖高后賣出玉米看漲期權(quán)。
　　風險提示：天氣炒作、拍賣因素擾動。