>> 中信期貨-【航運】現(xiàn)貨偏強疊加缺箱，美國關稅或大部分取消-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐 |
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昨日MSK盤中開艙鹿特丹港運價為2100美元/FEU，今日已上升至2300美元/FEU且SPOT平臺顯示售罄。現(xiàn)貨端MSK等航運公司在寧波、深圳等口岸缺箱，昨日PA聯(lián)盟確認6月29日空班一條船。今日美國聯(lián)邦法院裁定特朗普的解放日關稅無效，特朗普已提起上訴，后續(xù)仍需關注其進展。今日盤面午后反映現(xiàn)貨端強勢，08合約最高達到2189點，收于2131點，持倉量明顯增加超2800手。
即期市場運價方面,
GEMINl:MSK6月第二周運價開艙后上行幅度較大，目前6月12日上海-鹿特丹運價位于2319美元/FEU，環(huán)比開艙上漲219美元/FEU漲幅超第一周，下午該艙位Maersk SPOT顯示售罄。上海-倫敦目前漲至2240美元/FEU。HPL-O06月上半月及下半月運價維持2600、3600美元/FEU.
OCEAN:00GL6月上句艙位落地，自前期3100-3200美元/FEU今日更新落地位于2700-2900美元/FEU，CMA6月上半月及下半月運價分別位于2595.3095美元/FEU。
關稅方面，美國法院叫停特朗普“解放日”貿(mào)易政策。美國國際貿(mào)易法院裁定停止特朗普第二任期以來征收的大部分關稅，包括“對等關稅”(全球10%），對中國的芬太尼關稅〈20%），對墨西哥和加拿大美墨加貿(mào)易協(xié)定之外商品征收的25%關稅。不過，針對汽車及零配件、鋼鐵、鋁等特定行業(yè)的關稅不會停止。特朗普政府已就該裁決提起上訴通知，可能直接上訴至美國最高法院。特朗普整體提起上訴，但上訴需要幾個月到一年的時間，獲得最高法院支持的概率未可知。期間國會或?qū)⒃俣乳_展立法規(guī)范關稅征收。短期看美線搶運節(jié)奏或?qū)⒎啪彛L期來看集裝箱貿(mào)易需求或?qū)⒅匦禄氐阶陨砉┬璨┺?。仍需關注特朗普是否具有行政手段推動上訴期間關稅政策照常。
交易邏輯:我們今日最新發(fā)布專題報告《【中信期貨航運（集運）】航運視角看關稅影響（二)﹔美國關稅或取消，如何影響運輸節(jié)奏？——專題報告20250529》，6月航司宣漲兌現(xiàn)較好、裝載率偏高，且美線影響有缺箱現(xiàn)象，市場對旺季仍有預期，航運公司近期在其他航線宣漲PSS，歐線或也有后續(xù)2輪宣漲函及旺季附加費。今日MSK艙位售罄速度較快，如缺箱或需關注其定價策略調(diào)整。若美線槍運需求于6月中旬后減弱，歐線市場仍需關注短期美線缺箱等外溢影響，08合約或整體在1900-2300點之間運行。
展望:震蕩偏強。
風險提示:政策預期轉(zhuǎn)變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟超預期下行、極端天氣擾動
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