久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

FY26Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)：英偉達(dá)第一財(cái)季收入441億美元，YoY+69%，QoQ+12%，超出分析師預(yù)期的432.9億美元；非GAAP毛利率61%，YoY-17.9pct，剔除H20影響后毛利率為71.3%，分析師預(yù)期71%；凈利潤(rùn)198.9億美元，YoY+31%，QoQ-10%；非GAAP攤薄后EPS 0.81美元，YoY+33%，剔除H20影響后EPS為0.96美元，高于分析師預(yù)期的0.93美元。
　　業(yè)績(jī)指引：公司預(yù)計(jì)FY26Q2收入450億美元，上下浮動(dòng)2%；GAAP和非GAAP毛利率預(yù)計(jì)分別為71.8%和72.0%，上下浮動(dòng)50個(gè)基點(diǎn)；公司預(yù)計(jì)在今年末有望實(shí)現(xiàn)75%左右的毛利率。
　　分布業(yè)績(jī)：數(shù)據(jù)中心收入391億美元，YoY+73%，QoQ+10%；游戲和AIPC收入38億美元，YoY+42%，QoQ+48%；專業(yè)可視化收入5.1億美元，YoY+19%，環(huán)比持平；汽車和機(jī)器人收入5.7億美元，YoY+72%，QoQ-1%。
　　 AI基礎(chǔ)設(shè)施：公司宣布與HUMAIN合作，在沙特建立AI工廠，以推動(dòng)下一波人工智能發(fā)展；與G42、OpenAI、甲骨文、軟銀集團(tuán)和思科一起在阿聯(lián)酋推出下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施集群StargateUAE；計(jì)劃與富士康、中國(guó)臺(tái)灣政府構(gòu)建AI超級(jí)計(jì)算機(jī)。
　　 Blackwell：公司從Hopper架構(gòu)的過(guò)渡基本完成，Blackwell本季度貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)中心收入的近70%。GB200 NVL機(jī)架現(xiàn)已面向客戶全面供應(yīng)，各大超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心平均每周各自部署近1000個(gè)NVL72機(jī)架（即72000塊Blackwell GPU），且本季度有望進(jìn)一步提高產(chǎn)量。GB300已于5月上旬在各大云服務(wù)器廠商送樣，公司預(yù)計(jì)Q2末開始量產(chǎn)發(fā)貨。
　　 H20影響：4月9日，美國(guó)政府對(duì)H20芯片實(shí)施新的出口管制。在此之前，公司一季度確認(rèn)了46億美元的H20收入，由于出口管制的影響，公司計(jì)提了45億美元費(fèi)用，同時(shí)另有價(jià)值量達(dá)25億美元的H20產(chǎn)品未能在一季度交付。公司FY26Q2的指引考慮到了H20出口限制的影響，公司預(yù)計(jì)H20在FY26Q2的收入可能減少約80億美元。
　　 GB300即將量產(chǎn)發(fā)貨，AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新階段。OpenAI、微軟和谷歌的token生成呈現(xiàn)出階梯式躍升，一季度微軟處理了超過(guò)100萬(wàn)億token，同比增長(zhǎng)四倍。我們認(rèn)為，隨著推理需求快速增長(zhǎng)，英偉達(dá)GB300有望加快部署，AI產(chǎn)業(yè)鏈逐步進(jìn)入新階段。建議關(guān)注：工業(yè)富聯(lián)/滬電股份/景旺電子/勝宏科技/生益科技/生益電子/深南電路等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：先進(jìn)制程研發(fā)不及預(yù)期，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，關(guān)稅影響擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。