>> 寶城期貨-豆類月報：天氣題材發(fā)力，豆類期價聯(lián)動反彈-250528
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 2433KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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國際：隨著北美產(chǎn)區(qū)進入對天氣題材的敏感時段，美豆期價易漲難跌。天氣變化對美豆價格的影響權(quán)重明顯上升。隨著中美貿(mào)易預(yù)期有所緩和，美豆出口需求能否觸底回升成為關(guān)注重點，南美大豆迎來出口高峰，升貼水變化和裝船節(jié)奏繼續(xù)影響全球大豆供應(yīng)成本和出口節(jié)奏。隨著內(nèi)外盤豆類期價聯(lián)動性的修復(fù)，美豆期價迎來階段性反彈也將對國內(nèi)豆類市場帶來聯(lián)動性提振。
國內(nèi)：隨著巴西大豆大量到港，市場供應(yīng)明顯恢復(fù)，油廠開工率大幅回升，豆粕庫存拐點到來，豆粕基差自高位快速大幅回落，并由正轉(zhuǎn)負(fù)。遠(yuǎn)月基差偏弱弱與庫存重建帶來的壓力正在不斷累積，這也將成為壓制豆粕期價反彈空間的重要因素。飼料企業(yè)物理庫存低位回升，后期采購相對謹(jǐn)慎。二次育肥積極性明顯減弱，6月份肉品消費支撐進一步減弱。6月份市場焦點集中在供應(yīng)端，在天氣題材發(fā)力階段，外盤美豆期價的階段性走強仍將給國內(nèi)豆類帶來提振，但考慮到國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生的變化，國內(nèi)豆類期價反彈空間將受到壓制，外強內(nèi)弱格局仍將持續(xù)顯現(xiàn)
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