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行情回顧：本周雙膠紙市場觀望氛圍濃厚，紙價(jià)局部下行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周70g木漿高白雙膠紙市場均價(jià)為5163元/噸，環(huán)比下跌7元/噸，跌幅0.14%，本周跌幅環(huán)比收窄1.06個(gè)百分點(diǎn)；70g木漿本白雙膠紙市場均價(jià)為4883元/噸，環(huán)比下跌16元/噸，跌幅0.33%，本周跌幅環(huán)比收窄0.68個(gè)百分點(diǎn)。影響市場價(jià)格走勢的主要因素有：第一，個(gè)別紙企漲價(jià)落實(shí)一般，出貨未見明顯好轉(zhuǎn)；第二，臨近月末，經(jīng)銷商優(yōu)先出貨為主，北方市場存在部分以價(jià)換量操作，帶動(dòng)局部價(jià)格下行；第三，本輪出版招標(biāo)接近尾聲，剛需訂單尚未釋放，而社會(huì)面訂單持續(xù)偏弱，下游印廠詢單積極性較低。第四，本周上游原料木漿均價(jià)下跌為主，成本面對雙膠紙支撐減弱。（卓創(chuàng)資訊）
　　后續(xù)展望：短期來看，前期部分規(guī)模紙廠發(fā)布漲價(jià)通知，下周正值紙企調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)，考慮到下周剛需訂單兌現(xiàn)仍存不確定性，而社會(huì)面出貨一般，預(yù)計(jì)喊漲整體落實(shí)有限。華東地區(qū)停機(jī)產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)時(shí)間尚不明確，目前紙廠庫存壓力仍存，經(jīng)銷商操盤謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周市場交投改善有限，紙價(jià)主流維穩(wěn)運(yùn)行，由于基價(jià)偏低，周均價(jià)預(yù)期下跌。中長期趨勢來看，從供需格局角度來看，隨著終端需求的季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，在產(chǎn)能的持續(xù)投放以及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性的大背景下，預(yù)計(jì)難以見到貿(mào)易商重建紙品庫存的信心，本輪漿紙的負(fù)反饋尚未結(jié)束，盤面仍有下行動(dòng)力。從估值角度來看，漿價(jià)的階段性反彈導(dǎo)致紙廠利潤下行，估值階段性修復(fù)，隨著美金盤進(jìn)入降價(jià)周期，預(yù)計(jì)漿紙負(fù)反饋仍將延續(xù)，紙價(jià)仍有下跌空間。重點(diǎn)關(guān)注部分產(chǎn)線的復(fù)工情況以及終端的需求情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易關(guān)系超預(yù)期變化，政策超預(yù)期變化等；