>> 國(guó)投證券-彩訊股份(300634)股權(quán)激勵(lì)落地，AIAgent賦能辦公國(guó)產(chǎn)化-250603
| 上傳日期： |
2025/6/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
趙陽(yáng),楊楠 |
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事件概述
1) 5月30日，彩訊股份發(fā)布《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃預(yù)留部分限制性股票的公告》，確定以2025年5月30日為預(yù)留授予日，以21元/股的授予價(jià)格向51名激勵(lì)對(duì)象授予100萬(wàn)股第二類(lèi)限制性股票。
2）近日，鯤鵬昇騰開(kāi)發(fā)者大會(huì)2025（KADC2025）成功舉辦，彩訊股份作為華為首百家鯤鵬+昇騰ISV合作伙伴之一，受邀出席并發(fā)表了題為《“AI+辦公”釋放潛能，提效創(chuàng)新》的主題演講，展示了公司在人工智能辦公領(lǐng)域的最新成果與前瞻布局。
業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，股權(quán)激勵(lì)落地彰顯公司發(fā)展信心
彩訊股份是國(guó)內(nèi)郵箱領(lǐng)軍企業(yè)，自成立以來(lái)始終深耕企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，累積服務(wù)近1600家大中型企業(yè)客戶(hù)，覆蓋電信、能源、金融、交通等核心行業(yè)。近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.52億元，同比增長(zhǎng)10.41%，扣非歸母凈利潤(rùn)2.18億元，同比增長(zhǎng)16.81%；2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.88億元，同比增長(zhǎng)15.08%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.71億元，同比增長(zhǎng)1.36%。2024年依托自主研發(fā)的AI技術(shù)底座與行業(yè)領(lǐng)先的雙中臺(tái)戰(zhàn)略，公司完成了主營(yíng)協(xié)同辦公、智慧渠道、智算服務(wù)與數(shù)據(jù)智能三大產(chǎn)品線(xiàn)的AI煥新升級(jí)。
2025年5月30日，公司召開(kāi)第三屆董事會(huì)第二十九次會(huì)議和第三屆監(jiān)事會(huì)第二十五次會(huì)議，審議并通過(guò)了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃預(yù)留部分限制性股票的議案》，董事會(huì)認(rèn)為本次激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的預(yù)留授予條件已經(jīng)成就，同意確定以2025年5月30日為預(yù)留授予日，以21元/股的授予價(jià)格向51名激勵(lì)對(duì)象授予100萬(wàn)股第二類(lèi)限制性股票。根據(jù)相關(guān)公告披露：預(yù)留授予的第二類(lèi)限制性股票的公司層面考核年度為2025-2026年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，以2023年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非歸母凈利潤(rùn)”）為業(yè)績(jī)基數(shù)，2025年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為扣非歸母凈利潤(rùn)相比2023年增長(zhǎng)34.56%，2026年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為扣非歸母凈利潤(rùn)相比2023年增長(zhǎng)56.09%。我們認(rèn)為，本次激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司發(fā)展具有正向作用，或?qū)⒓ぐl(fā)激勵(lì)對(duì)象的積極性，提高經(jīng)營(yíng)效率，彰顯了對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。
AIAgent賦能辦公，攜手華為共筑國(guó)產(chǎn)AI算力底座
根據(jù)公司年報(bào)披露，在AI領(lǐng)域，彩訊股份依托深厚的技術(shù)積累和創(chuàng)新能力，構(gòu)建了覆蓋智算基礎(chǔ)設(shè)施底座、大模型訓(xùn)練及推理平臺(tái)、一站式AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)平臺(tái)到垂直行業(yè)大模型應(yīng)用解決方案的全棧AI服務(wù)體系，助力客戶(hù)實(shí)現(xiàn)基于AI技術(shù)的智能化轉(zhuǎn)型。彩訊Rich AIBox作為一站式AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)平臺(tái)，集模型接入管理、私域知識(shí)管理、插件接入與開(kāi)發(fā)、智能體構(gòu)建于一體，支持基于業(yè)務(wù)需求的靈活定制，致力于打造高可用的企業(yè)級(jí)AI知識(shí)庫(kù)、企業(yè)級(jí)AI知識(shí)檢索、企業(yè)級(jí)智能體應(yīng)用，助力多行業(yè)客戶(hù)落地多場(chǎng)景AIAgent應(yīng)用，2024年入選權(quán)威技術(shù)媒體平臺(tái)InfoQ發(fā)布的“中國(guó)AIAgent產(chǎn)品羅盤(pán)”。
公司智算服務(wù)通過(guò)彩訊自研AI原生云計(jì)算解決方案Rich AlCloud，提供涵蓋從下一代AI云原生計(jì)算網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、超大規(guī)模算力集群管理平臺(tái)到高性能企業(yè)級(jí)大模型訓(xùn)練與推理平臺(tái)的AI算力構(gòu)建及大模型運(yùn)營(yíng)一體化解決方案，助力企業(yè)快速構(gòu)建大規(guī)模算力集群，部署運(yùn)營(yíng)專(zhuān)屬大模型。
根據(jù)公司官方微信公眾號(hào)披露，彩訊股份是“華為首百家鯤鵬+昇騰ISV合作伙伴之一”。公司的核心產(chǎn)品RichMail郵件系統(tǒng)已同時(shí)獲得華為鯤鵬與華為昇騰的技術(shù)認(rèn)證。其AI解決方案能夠充分發(fā)揮昇騰處理器的澎湃算力，為復(fù)雜的AI模型訓(xùn)練和推理提供強(qiáng)有力的支持。近年來(lái)，彩訊股份積極投身鴻蒙生態(tài)建設(shè)，是鴻蒙生態(tài)的重要合作伙伴，深度參與鴻蒙原生應(yīng)用的開(kāi)發(fā)。公司不僅推出了RichM@il APP鴻蒙版并上架華為鴻蒙應(yīng)用商店，成為較早一批上架的應(yīng)用之一；還支持客戶(hù)進(jìn)行MOA鴻蒙版的開(kāi)發(fā)，致力于為用戶(hù)在鴻蒙設(shè)備上提供無(wú)縫、智能的辦公體驗(yàn)。
投資建議：
彩訊股份作為國(guó)內(nèi)郵箱產(chǎn)品領(lǐng)軍者，有望受益于AI、國(guó)產(chǎn)化、智算和華為鴻蒙等多維共振實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年的收入分別為19.82/23.61/26.20億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.97/3.66/4.02億元。維持買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為29.63元，相當(dāng)于2025年45倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
AI產(chǎn)品落地不及預(yù)期，行業(yè)信創(chuàng)落地不及預(yù)期，運(yùn)營(yíng)商信息化支出下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
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