>> 華泰期貨-甲醇日報：關(guān)注港口累庫兌現(xiàn)速率-250604
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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| 2548KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤568元/噸（-28）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線1863元/噸（-28），內(nèi)蒙北線基差238元/噸（-45），內(nèi)蒙南線1840元/噸（-10）；山東臨沂2170元/噸（-5），魯南基差145元/噸（-22）；河南2065元/噸（+0），河南基差40元/噸（-17）；河北2040元/噸（+0），河北基差75元/噸（-17）。隆眾內(nèi)地工廠庫存354950噸（+18940），西北工廠庫存216000噸（+9000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單249892噸（+14686），西北工廠待發(fā)訂單128500噸（+12500）。
港口方面：太倉甲醇2275元/噸（+28），太倉基差50元/噸（+11），CFR中國257美元/噸（+1），華東進口價差-20元/噸（+3），常州甲醇2290元/噸；廣東甲醇2275元/噸（+5），廣東基差50元/噸（-12）。隆眾港口總庫存522960噸（+32581），江蘇港口庫存230000噸（+15000），浙江港口庫存141000噸（+29000），廣東港口庫存80000噸（-7500）；下游MTO開工率85.19%（+1.37%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-23元/噸（+13），太倉-內(nèi)蒙-550價差-138元/噸（+56），太倉-魯南-250價差-145元/噸（+33）；魯南-太倉-100價差-205元/噸（-33）；廣東-華東-180價差-180元/噸（-23）；華東-川渝-200價差-153元/噸（+28）。
市場分析
外盤裝置方面，伊朗及非伊裝置部分檢修，但短期到港壓力仍大，港口仍是進入累庫周期，關(guān)注后續(xù)累庫兌現(xiàn)速率。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，內(nèi)地工廠庫存延續(xù)上升，傳統(tǒng)下游方面，醋酸開工下降，傳統(tǒng)下游開工下滑明顯，拖累甲醇需求。估值方面，甲醇生產(chǎn)利潤雖然有所回落，但仍較去年同期偏高。
策略
謹(jǐn)慎做空套保
風(fēng)險
到港壓力兌現(xiàn)速率，海外供應(yīng)擺動
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