>> 創(chuàng)元期貨-尿素周度報告：臨近夏季用肥，價格底部有支撐報-250601
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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| 1227KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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摘要：
主流交割區(qū)現(xiàn)貨價格1850-1900元/噸，環(huán)比跌10-30元/噸。截至本周五，主流交割區(qū)：山東現(xiàn)貨均價1870元/噸（環(huán)比-10），河南現(xiàn)貨價1850元/噸（環(huán)比-30），江蘇現(xiàn)貨價1900元/噸（環(huán)比持平），安徽現(xiàn)貨價1890元/噸（環(huán)比-10）；
本周期價下行，重心下移，09波動區(qū)間1764-1834元/噸，09合約收于1773點。09山東基差收于97元/噸。
供應(yīng)端，本周尿素周度產(chǎn)量144.6萬噸，環(huán)比+2.0萬噸，產(chǎn)能利用率89.8%（環(huán)比+1.3%，同比+10.26%），裝置檢修量為9.93萬噸，環(huán)比-1.3萬噸，供應(yīng)依舊維持高位。供應(yīng)端檢修企業(yè)相對有限，本周無新增檢修企業(yè)，近期預(yù)計陜西龍華開始檢修，涉及產(chǎn)能80萬噸，供應(yīng)端整體變動不大，6月檢修企業(yè)亦有限，開工難有回落。需求端，本周尿素預(yù)收訂單數(shù)5.88天，環(huán)比-0.06天，周度表觀138.1萬噸，環(huán)比+9.54萬噸。本周復(fù)合肥庫存75.4萬噸（-0.8萬噸），復(fù)合肥開工率40.1%（+2.5%），甲醛開工率51.5%，環(huán)比+0.24。工業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)，復(fù)合肥開工走高，庫存微去。農(nóng)需端當(dāng)前正處在麥?zhǔn)諘r節(jié)，中上旬南方有水稻底肥需求，北方麥區(qū)有夏玉米底肥需求，需求端仍有一定支撐。庫存端，本周尿素廠內(nèi)庫存98.1萬噸，環(huán)比+6.3萬噸，港口庫存20.5萬噸，環(huán)比+0.2萬噸。
短期看，出口擾動褪去后，當(dāng)前價格已回落至4月下旬出口發(fā)酵前水平，6月處在夏季作物底肥及春節(jié)作物追肥開始時節(jié)，農(nóng)需端在底部預(yù)計仍有一定支撐存在，且復(fù)合肥數(shù)據(jù)邊際有所好轉(zhuǎn)，價格或有階段性上漲行情出現(xiàn)，短期價格或有反彈，但政策端仍將壓制上方高度，僅供參考。
關(guān)注點：出口政策、煤價波動、需求不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動
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