>> 國(guó)金期貨-玉米周報(bào)-250603
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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| 388KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
漆建華 |
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一、行情回顧
國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)上周（5月26日—5月30日）整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)余糧不足，貿(mào)易商出貨謹(jǐn)慎，供應(yīng)減少；飼料需求雖有增長(zhǎng)但小麥替代影響較大，深加工需求低迷。
玉米期貨C2507合約價(jià)格上周跌勢(shì)趨緩，價(jià)格小幅反彈，截止周五收盤報(bào)2336元/噸，全周漲幅0.39%。
二、本周供需基本面分析
供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)基層余糧不足，貿(mào)易商出貨情緒不高，市場(chǎng)供給有所減量。隨著新麥上市，華北以及黃淮地區(qū)渠道騰庫(kù)現(xiàn)象增多，但本地渠道麥?zhǔn)涨膀v庫(kù)基本完成，持糧主體認(rèn)賣積極性減弱，社會(huì)面糧源流通再次減少，工廠到貨糧源也逐步減少。
2025年以來，玉米進(jìn)口顯著下降，前4個(gè)月玉米進(jìn)口量同比減少95%以上，雖然美國(guó)關(guān)稅因素有所調(diào)整，但階段性美西玉米進(jìn)口仍不具備性價(jià)比，市場(chǎng)對(duì)于玉米供應(yīng)前景仍有偏緊的擔(dān)憂。
需求方面：5月下半月，養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)所需玉米數(shù)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。但目前小麥與玉米價(jià)差收窄，小麥飼用替代現(xiàn)象增多，飼料企業(yè)開工率較低，企業(yè)采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，對(duì)玉米的補(bǔ)庫(kù)積極性受到一定限制。此外當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬以及蛋禽養(yǎng)殖利潤(rùn)承壓，養(yǎng)殖端謹(jǐn)慎備貨，飼料消費(fèi)能力不佳。
玉米深加工企業(yè)訂單偏少，開工率下降，對(duì)于糧源剛需有限，企業(yè)謹(jǐn)慎意愿較強(qiáng)。
三、盤面分析
從技術(shù)指標(biāo)來看，玉米期貨C2507合約價(jià)格上周小幅反彈，價(jià)格受5日、10日均線支撐，反彈受阻上方20日均線，短期5日、10日均線形成金叉，MACD也有形成金叉跡象，短期技術(shù)盤面或有一定支撐。
四、后市展望
目前玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，小麥替代效應(yīng)顯現(xiàn)，下游消費(fèi)以剛需采購(gòu)為主，飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。期貨盤面上，上周玉米期貨主力C2507合約價(jià)格小幅反彈，截止上周五收盤，價(jià)格反彈受阻20日均線，短期來看，在消費(fèi)疲軟的氛圍下，玉米期貨C2507合約價(jià)格或反彈乏力，整體或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)，后市密切關(guān)注下方均線支撐情況。
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