久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點
　　近年來隨著利率水平不斷降低，債券的Alpha收益越來越難獲取，機構(gòu)不得不轉(zhuǎn)向Beta管理，債券指數(shù)基金、ETF等被動投資產(chǎn)品越來越受重視。截至2025年5月底，全市場被動指數(shù)型債基規(guī)模合計1.31萬億。其中，7-10年國開債指數(shù)基金值得關(guān)注，主要原因有三點：1）長久期債基的投資優(yōu)勢；2）券種、期限、交易活躍度等方面的相對優(yōu)勢；3）低費率、低稅收、高透明度。目前全市場共有8只相關(guān)指數(shù)基金（不含聯(lián)接基金），其中5只基金跟蹤中債7-10年國開債指數(shù)，另有3只基金跟蹤中債7-10年政金債指數(shù)。廣發(fā)中債7-10年國開行指數(shù)基金規(guī)模為285億元（2025Q1），在5只同類基金中規(guī)模最大，在基金業(yè)績表現(xiàn)等指標(biāo)評估上（近五年）也位居前列。
　　我國被動指數(shù)型債券基金現(xiàn)狀
　　近幾年債市持續(xù)牛市，給被動投資創(chuàng)造了更大發(fā)展空間，尤其債券ETF規(guī)模大幅增長。截至2025年5月29日，全市場被動指數(shù)型債基合計規(guī)模為1.31萬億，較2023年底增長了69%。其中債券指數(shù)基金凈資產(chǎn)規(guī)模1.03萬億元，占被動型債基規(guī)模的78%，債券ETF凈資產(chǎn)規(guī)模2899億元，占被動型債基規(guī)模的22%。對債券指數(shù)基金而言，從主要投資債券類型看，政金債是主要投資標(biāo)的，同業(yè)存單次之；從債券指數(shù)基金期限結(jié)構(gòu)來看，1-3年、3-5年占比更高；持有人結(jié)構(gòu)方面，我國債券指數(shù)基金以機構(gòu)投資者為主，個人投資者持有比例有所提升。債券ETF發(fā)展勢頭迅猛，從2022年開始出現(xiàn)較快增長，總規(guī)模和成交額均有大幅提升。
　　值得關(guān)注的7-10年國開債指數(shù)基金
　　7-10年國開債指數(shù)基金具有較高的投資價值，主要考慮三點：第一，長久期債基的投資優(yōu)勢。今年考慮到中美貿(mào)易摩擦不確定性仍大，基本面弱復(fù)蘇，貨幣政策仍處于寬松周期，債券收益率從大方向上還有下降空間，久期不宜過短，當(dāng)然也要綜合考慮機構(gòu)自身負(fù)債端情況。第二，7-10年國開債在券種、期限方面的相對優(yōu)勢。券種方面，國開債具有流動性高、票息保護(hù)厚等優(yōu)勢。期限方面，7-10年期限段在回撤、波動可控前提下，活躍度及收益更高。第三，債券指數(shù)基金具有低費率、低稅收、高透明度的投資優(yōu)勢。目前全市場共有8只相關(guān)指數(shù)基金（不含聯(lián)接基金），其中5只基金跟蹤中債7-10年國開債指數(shù)，另有3只基金跟蹤中債7-10年政金債指數(shù)。
　　廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)基金概況
　　廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理為吳迪。截至2025年一季度，廣發(fā)中債7-10年國開行指數(shù)基金規(guī)模為285億元，5只同類基金中規(guī)模最大?；鸶櫺Ч麃砜?，廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)基金在近五年及各年度年化跟蹤誤差和日均跟蹤偏離度均位列同類基金的前三名。基金收益與風(fēng)險來看，2021-2024年單年度收益均位居前三，近五年月度勝率約64%，為同類第一，展現(xiàn)出較強的盈利能力和穩(wěn)定性。從風(fēng)險控制角度審視，近五年夏普比率達(dá)到1.65，在同類基金中排名第2；卡瑪比率為1.62，同樣位居第2。從持有人結(jié)構(gòu)來看，截至2024年末，該產(chǎn)品的機構(gòu)持有比例34.6%，近五年來該產(chǎn)品的機構(gòu)持有比例也從未超過80%，說明產(chǎn)品得到了機構(gòu)和個人投資者的充分認(rèn)可。
　　風(fēng)險提示：金融監(jiān)管政策超預(yù)期，債券收益率下行超預(yù)期，本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。